中信汽车继峰股份 26H1业绩中枢超预期

2026-07-21 未知机构惊雷

核心观点：格拉默2026年上半年业绩显著增长，乘用车座椅业务快速放量并扭亏为盈，公司整合及海外降本措施推动盈利能力大幅提升，未来业绩有望持续改善。
关键数据：
- 2026年上半年：
  - 经营性息税前利润：4,170万欧元（同比增长17.2%）
  - 净利润：2,430万欧元（同比增长85.5%）
  - 归属于上市公司股东的净利润：1.72亿元（同比增长84.95%）
  - 第二季度经营性息税前利润：2,340万欧元（同比增长100%，已剔除230万欧元正向汇兑收益）
- 乘用车座椅业务：
  - 订单陆续量产，预计营业收入超过40亿元（同比增长超过100%）
  - 预计实现扭亏为盈
  - 中期目标市场份额：20%，一年供应300+万辆车，收入300亿元，净利率7%，利润20+亿元
- 全年预期：
  - 2026年全年净利润：7+亿元
研究结论：
- 乘用车座椅业务规模效应显著，降本措施推动盈利能力提升，公司中期座椅业务目标明确。
- 海外降本增利趋势延续，带动公司业绩及基本面拐点出现。
- 机器人领域储备及期权尚未定价，未来业绩有望持续环比改善。
- 当下公司股价、估值处于低位，持续重点推荐。