行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

申万通信端侧物联网20250225机器人AI玩具端侧AIDeep

2025-02-25 未知机构我是传奇

核心观点：重申机器人/AI玩具/端侧AI/Deepseek等对端侧物联网的利好，强调下游应用场景加速落地成为新动能。
关键数据与案例：
- 移远通信：模组龙头，应用于机器狗领域的蜂窝通信模组已量产，智能模组及方案在机器人行业头部公司产品应用，与英伟达/高通协作，预计随端侧AI场景加速落地成为新动能，为AI智能玩具核心方案商，提供连接+音频算法，支持字节豆包等AI大模型。
- 广和通：模组龙二，海外头部机器人公司预期合作，发布结合智能模组SC171（12 TOPS）的Fibot具身智能开发平台、商用割草机器人等，远期百亿空间（假设单台机器人价值量15-20万，按10+万台出货&10%利润率测算，远期200亿收入&20亿利润），发布融合豆包等AI大模型的AI玩具方案，内置广和通Cat.1模组（支持4G通信），全面支持小尺寸的DeepSeek-R1模型。
- 美格智能：主控高算力AI模组（基于高通平台的SNM970，单颗算力48T，累计AI算力近100T），车载5G模组渗透率提升（24年BYD 30%，25年50%，预计25年BYD销量550万台 & 5G渗透率50% & 单车价值量1000+ & 美格占主导份额，预计美格车载25年营收翻倍），支持DeepSeek等端侧AI。
- 乐鑫科技：端侧AI&字节AI玩具供应商，品牌+开源社区“飞轮效应”，端侧处理+云端调用，火山与乐鑫联合发布AI+硬件智跃计划，乐鑫生态中开发者所在公司逐步出现爆款AI应用落地，预计乐鑫无线SoC及方案将充分受益。
研究结论：机器人+AI玩具/端侧AI/Deepseek等浪潮驱动&下游全面复苏，重视移远通信、广和通、美格智能、乐鑫科技、翱捷科技等机会。