玉米供需关系趋于宽松 价格以震荡调整为主

核心观点与市场分析

• 供需关系：玉米市场呈现供需双增态势，但供应增幅可能大于需求增幅，导致供需关系趋于宽松。增储仍在继续，预计现货价格以震荡调整为主。
• 期货市场：玉米主力2505合约小幅平开后震荡走高，尾盘收阳，收盘报2287元/吨，上涨0.57%。持仓量减少27528手至2010619手。2505合约升水现货，但上方面临重要替代压力位，持续上涨动力不足，高位震荡为主。

行情回顾与操作建议

• 期货方面：玉米主力2505合约最高2298元/吨，最低2271元/吨，收盘2287元/吨，上涨0.57%，持仓量减少27528手。
• 现货方面：锦州港二等玉米平舱价2140元/吨，与前日持平。
• 供给端：产区基层农户售粮进度加快，供应或将增加。国产小麦替代优势显现，进口玉米、高粱等价格优势不明显。
• 需求端：生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业滚动补库为主。深加工企业加工利润尚可，开机恢复，维持刚需采购。
• 库存方面：港口及企业库存有所消耗，仍有建库需求。
• 操作建议：预计现货价格以震荡调整为主，期货高位震荡为主。

行业要闻

• 港口价格：2月21日，南北港口玉米价格基本稳定，局部小幅震荡。锦州港水分15%容重720玉米报价2110-2130元/吨，上涨10元/吨；广东蛇口港水分15%玉米散粮成交价2210-2230元/吨，下跌10元/吨。
• 国际市场：美国农业部将发布周度出口销售报告，预计美国玉米出口净销售量可能介于80万吨至180万吨。美国玉米种植面积预计同比增加约4%。阿根廷农户预售2024/25年度玉米804万吨，比一周前高出56万吨。IGC预测2024/25年度全球谷物产量为23.01亿吨，较1月预测值调低400万吨，主要反映玉米产量调低。

数据概览

• 关联品种：玉米（所属公司：建信期货）