市场综述
- 上周五沪深三大指数放量大涨，成交额突破2万亿。
- 恒生指数及恒生科技指数突破去年“924”行情高点，提振A股市场。
- 科技股再度爆发，证券板块助力市场全线上行。
市场回顾
- 上周市场震荡上行，沪指涨0.97%，深证成指涨2.25%，创业板涨2.99%，科创50涨7.07%。
- 周一沪深三大指数震荡收红，维持“慢牛”上行态势，但上行动力减弱。
- 周二科技股大面积下跌，银行、贵金属等防御性板块走强。
- 周三沪深三大指数集体大涨，DeepSeek概念分化，人形机器人概念爆发。
- 周四沪深三大指数窄幅震荡，泛AI主线活跃，AI眼镜板块领涨。
- 周五沪深三大指数震荡上行，半导体、算力等板块大涨。
盘面点评
- 算力概念股：工业和信息化部印发通知，组织开展算力强基揭榜行动，推动优秀成果示范应用。数字经济主线地位明确，2025年仍看好，但连续大涨后可能出现高位震荡，个股分化。
- 人形机器人概念股：机器人行业是长期配置方向，2025年有望进入量产阶段，头部厂商定点和技术认可的企业有望超额表现。
- 半导体板块：全球对AI和高性能计算需求上升，预计2025年半导体市场增长超15%。国家政策支持，自主可控逻辑下产业自立是长期趋势，建议关注国产替代及技术领先企业。
- AI眼镜概念股：中国信通院启动AI眼镜专项测试，AI眼镜或成“人工智能+消费”新产品，2025年或为元年，多模态大模型、芯片升级等助推技术发展。
- 储能概念股：工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，2027年实现高端化、智能化、绿色化发展。新能源赛道调整充分，2025年仍有反弹需求，光伏供给侧改革力度有望加大。
- 医药医疗板块：医药调整四年，市盈率仅31倍，下跌已计价集采政策及反腐影响，老龄化进程加快，2025年或趋势改善。相对看好受益于消费复苏的品种，如中药OTC、眼科及牙科医疗服务等。
后市研判
- 操作上，对于持续大涨的高位科技股可适度高抛，关注低位AI应用及“AI+”领域扩散机会。
- 高股息个股仍有逢低配置价值，以分红规模和持续性相对占优的央国企为主。
- 医药医疗及新能源板块可择低配置。
- 预计2025年实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。
- 2025年将迎来财政大年，政策支持内需修复，3月前后市场将进入数据验证期，3月全国“两会”确定的全年经济目标值得关注。
风险提示
- 股市有风险，投资需谨慎。
- 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的意见是否符合其特定状况。
- 本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，但对信息的真实性、准确性和完整性不做保证。
- 本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或分担证券投资损失的承诺均为无效。
