Costco 作为全球第二大零售商，其成功核心在于独特的会员制仓储超市定位和极致的运营模式。公司通过收取会员费而非商品差价盈利，吸引了9000万忠诚会员，其中美国付费会员数达5160万，占美国家庭的约31%。Costco 会员分为普通金星会员、商家会员和高级用户卡（年费120美元，返现2%），会员续卡率高达90%，高级会员占比持续提升至37%。
Costco 的商业模式主要特点包括：
- 会员制壁垒：通过年费会员制度建立坚实壁垒，会员费收入占净销售的2%，不仅是净利润来源，甚至补贴营运费用。
- 极致供应链：采用低SKU策略（约3700个SKU），通过规模化采购和高效供应链降低成本，库存周转仅30天，远低于沃尔玛的43天。
- 商品管理：全球雇佣买手精选商品，严格筛选供应商，并提供供应链金融服务，增强合作。
- 自有品牌：Kirkland Signature 销售占比不断提升，2018年销售额超390亿美元，占比28%，以质优价低著称。
- 高坪效与客单价：2018财年坪效达每平方英尺1300美元，远超行业水平，同店销售额增速领先。
- 生活服务配套：加油站、汽车维修等配套服务强化引流，构建商业生态圈，加油站数量以每年约5%的速度增长。
Costco 的企业原则是“以尽可能低的价格给会员提供最好的商品及服务”，通过服务赢得会员信任，实现长期会员增长。其低费用率（10% vs 沃尔玛21.9%）得益于自有物业占比高（79.4%）、选址成本低、仓储式卖场效率高、无广告营销等策略。
