市场综述
- 美联储态度：美联储对通胀上升表示担忧，希望看到“通胀方面的进一步进展”后再决定降息；鲍曼和戴利均强调政策紧缩，对通胀下降有更强信心的前提下再调整；博斯蒂克预计今年有两次降息，但存在不确定性；霍尔茨曼表示通胀低于目标风险非降息理由，支持再次降息的决定越来越困难。
- 经济数据：美国2月制造业PMI初值51.6，服务业PMI初值49.7；1月新屋开工总数年化136.6万户，环比降9.8%；上周初请失业金人数21.9万人；1月核心PCE物价指数、个人支出月率待公布。德国1月PPI同比升0.5%，欧元区12月贸易帐顺差146亿欧元，2月ZEW经济景气指数24.2。日本1月核心CPI同比升3.2%，第四季度实际GDP同比增2.8%。
- 关税政策：特朗普表示未来一个月内将对汽车、半导体、制药等征收新关税，3月12日生效的额外铝关税涵盖123种产品，4月2日可能宣布更高汽车关税（约25%）。
周度品种观点
- S&P500：下跌1.66%，主要受美国服务业PMI走弱、关税战扩大、沃尔玛业绩预期低于预期等因素影响，建议暂时观望。
- 富时中国A50：上涨0.44%，新交所期指下跌0.38%，4月前关税扰动有限，国内社融增量同比多增，但居民贷款增速低，消费动能待提升，政策利好预期逐步释放，建议暂时观望。
- LME铜：周涨0.41%，美国PMI数据略好，国内推出服务消费开放举措，美元指数回升，美债收益率跌，库存增加，建议轻仓逢低短多。
- ICE原糖：周涨3.97%，供应紧俏，印度减产，巴西休榨，港口等待装运食糖数量减少，对国内糖价有支撑。
- ICE棉花：周跌1.43%，美棉出口销售强劲，但金融市场情绪压制棉价，建议观望。
- ICE原糖：周涨3.97%，供应紧俏，印度减产，巴西休榨，港口等待装运食糖数量减少，对国内糖价有支撑。
- ICE棉花：周跌1.43%，美棉出口销售强劲，但金融市场情绪压制棉价，建议观望。
- 贵金属：COMEX黄金周涨1.69%，COMEX白银周跌0.09%，地缘政治缓和，美国经济数据走弱，通胀温和上升，高利率环境压制金价，中长期逻辑稳固，但高位回调压力显现，建议观望。
本周热点日程
- 欧元区1月CPI终值、美国2月达拉斯联储商业活动指数、德国2024年第四季度末季调GDP、美国2月谘商会消费者信心指数、美国2月里奇蒙德联储制造业指数、美联储理事巴尔发表讲话、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话、瑞士2月ZEW投资者信心指数、美国1月新屋销售总数年化、美股盘后公布英伟达财报、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济发表讲话、欧元区2月工业、经济景气指数、欧洲央行公布1月货币政策会议纪要、美国上周初请失业金人数、美国2024年第四季度实际GDP年化修正值、美国1月耐用品订单、费城联储主席哈克发表讲话、瑞士2月KOF经济领先指标、德国2月CPl初值、美国1月核心PCE物价指数、个人支出月率、美国2月芝加哥PMI。
