招商农业2025年一号文简评更加强调粮食安全种植链有望持续受益

2025年一号文更加强调粮食安全，其中粮食安全部分篇幅占比提升至1/3，并罕见地将糖及橡胶等作物的稳产提质放在首章靠前位置，凸显粮食安全自主可控的重要性。

从投资逻辑上，重点把握以下三方面：

1. 粮价方面：一号文继续强调落实稻麦最低收购价及生产者补贴，并首次明确提出“保护种粮农民积极性”，预计政策引导下农户种植收益有望提升，种子企业及种植企业将直接受益。后续需关注2~3月份发改委公布的最低收购价。
2. 技术应用方面：围绕农业新质生产力，强调“深入实施种业振兴行动”及“继续推进生物育种产业化”，2025年是种业振兴“五年见成效”新阶段。建议把握种业技术变革拐点及政策利好窗口期，看好具备研发实力的头部种企。后续需关注春季转基因制种面积落实情况。
3. 土地流转方面：持续深化土地制度改革，提出2025年是“有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点”，土地流转及适度规模经营是必然趋势，未来将利好农业技术应用和创新。

受益标的：

1. 种子：隆平高科、登海种业、大北农，关注荃银、丰乐、康农、秋乐等；
2. 种植：北大荒、苏垦农发。