投资策略专题：TMT和机器人现在的相对估值位置

科技品种当前的相对估值情况

• TMT：相对PE估值在2011年以来的63.3%分位数，相对PB估值在66.2%分位数。
• 机器人：相对PE估值在64.5%分位数，相对PB估值在80.8%分位数。
• 电子：相对PE估值在77.3%分位数，相对PB估值在98.8%分位数。
• 计算机：相对PE估值在97.0%分位数，相对PB估值在81.9%分位数。
• 传媒：相对PE估值在50.0%分位数，相对PB估值在63.9%分位数。
• 通信：相对PE估值在29.0%分位数，相对PB估值在99.4%分位数。

风险提示

• 宏观政策超预期变动放大市场波动。
• 全球流动性及地缘政治恶化风险。
• 测算的定价模型基于历史数据，不能代表未来。

特别声明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺观点如实反映个人判断，报酬评判因素包括研究质量及客户反馈。
• 投资评级说明：买入（Buy）预计相对强于市场表现20%以上；减持（Underperform）预计相对弱于市场表现5%以下。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，非客户请及时退回并删除。
• 信息基于公开资料，不保证准确性或完整性，不构成投资建议。
• 本报告版权属开源证券所有，未经授权不得复制或分发。