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市场走势分析
- 上证50、沪深300、上证指数确认日线级别上涨，本周上证指数收涨0.97%，医药、基础化工等板块同步反弹。
- 日线级别上涨才刚开始，原因：多数指数和板块仅走完1浪结构（如沪深300、中证500等），16个中信一级行业未确认日线上涨。
- 中期看，上证指数、上证50、沪深300等确认周线级别上涨，且日线仅走完1浪，中期牛市刚开始，呈现普涨格局。
- 当下日线上涨大概率属于牛市第三浪，投资者应加大投资力度并持股待涨。
- 创业板指本周收涨2.99%，处于周线级别上涨中，日线已走完3浪，上涨结束概率34%。
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市场行业分析
- 中期看多轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭。
- 计算机、传媒、机械强势迎来3浪上涨，周线短期大概率延续。
- 轻工、纺服等处于周线上涨初期，纳入看多行列；银行、家电等红利板块周线已走完3浪，短期上涨概率高但中期不确定性加大。
- 石油石化、煤炭确认周线下跌，纳入看空行列；医药、钢铁、建材周线下跌临近尾声，纳入看多行列。
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市场景气与情绪观察
- A股景气指数截至2025年2月21日为20.09，较2023年底上升14.66，显现右侧上行趋势。
- A股情绪指数：波动率下行（见底信号）、成交额上行（见顶信号），综合信号为多。
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情绪指标择时和主题投资机会
- 推荐概念：人工智能概念（驱动事件为深圳市宝安区政府AI成果发布会）。
- 中证500增强组合本周跑输基准0.07%，累计超额收益41.54%。
- 沪深300增强组合本周跑赢基准0.20%，累计超额收益23.20%。
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市场风格分析
- 流动性因子与Beta、动量等正相关；价值因子与残差波动率等负相关。
- 本周机械、电子、通信等行业因子跑出较高超额收益，传媒、商贸零售回撤较多。
- Beta因子超额收益较高，盈利因子负向超额收益显著；高Beta股表现优异，动量、盈利因子表现不佳。
- 创业板指、中证500等在Beta因子暴露较大，风格因子表现不错；上证综指、上证50表现不佳。
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风险提示
