市场走势分析
上证50、沪深300、上证综指、深证成指确认日线级别下跌，传媒、通信、食品饮料、交通运输、纺织服装、电力及公用事业等6个行业纷纷迎来日线级别下跌。短期来看，除科创50外，其他规模指数均已形成日线级别下跌，而且已有22个行业处于日线级别下跌中。但由于仍有6个行业处于日线级别上涨中，且4个行业的日线级别下跌不够充分，因此市场的日线级别调整大概率进入了后半程。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有20个行业处于周线级别上涨中，且11个行业周线上涨只走了1浪结构，因此本轮牛市不仅没有结束，而且还是个普涨格局。综合短期及中期走势，当下的日线级别调整属于牛市上涨中的2浪回调。随着日线级别调整进入后半段，第二类买点也将逐渐浮出水面，对于投资者而言，应逐步加大逆势布局的力度。
市场行业分析
中期看多轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭。近期，轻工、纺服、商贸零售、传媒、机械、建筑、房地产、电力设备及新能源、计算机纷纷由熊转牛，确认周线级别上涨，而且周线上涨只走了1浪结构，中期上涨刚开始，我们将其纳入看多行列。目前，红利板块的银行、家电、交通运输、电力及公用事业周线级别上涨均走出了3浪结构，短期继续上涨的概率很高，但中期的不确定性在加大，我们将其调出中期看多行列，投资者未来也可积极关注风格切换的可能性。石油石化、煤炭已于近期确认周线级别下跌，而且周线下跌在日线上只走了1浪结构，周线级别下跌刚开始。我们将石油石化、煤炭纳入看空行列。医药、钢铁、建材的周线级别下跌已经走了9-11浪结构，周线下跌临近尾声，我们将其纳入看多行列。
市场景气与情绪观察
A股景气指数为20.91，相比2023年底上升15.49，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。A股情绪见底指数信号指向看多；A股情绪见顶指数信号指向看空；综合信号为：多。
情绪指标择时和主题投资机会
近期推荐概念热度异动较高的概念：房地产概念。其驱动事件为：杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》，要求加大规划建设保障性住房力度，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。
市场风格分析
近一周市场风格表现，从个股风险暴露相关性来看，流动性因子分别与Beta、动量、残差波动率呈现明显正相关性；价值分别与残差波动率、流动性等因子呈现明显负相关性。从纯因子收益来看，近一周有色金属、银行等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，商贸零售、消费者服务等行业因子回撤较多；风格因子中，动量因子超额收益较高，残差波动率呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量股表现优异，残差波动率、Beta、价值、杠杆等因子表现不佳。
