汽车行业跟踪：比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统，智驾平权序幕拉开

核心观点与关键数据

行业重点新闻：

• 比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统：全系21款车型加配不加价，分为A、B、C三个版本，覆盖王朝网和海洋网21款智驾版车型，价格区间为6.98万元至24.98万元。
• 华为与上汽合作模式：大概率采用智选车模式，新品牌“尚界”面向年轻化市场，售价17万至25万元，定位中高端，首次覆盖20万以下市场。
• DeepSeek加速上车：岚图知音、梦想家，极氪陆续完成深度融合，岚图知音成为首个融合DeepSeek的量产车型。
• 东风汽车与中国兵器装备重组：新集团将率先整合供应链，圈定优质供应商，统一采购，实现降本增效。
• 比亚迪1月零售量环比腰斩：受春节假期影响，多款爆款车型销量腰斩，而吉利、银河和领克品牌零售量大幅增长。
• 地平线征程6系列首发落地比亚迪天神之眼：首批上市21款车型，征程6系列将于2月正式开启大规模量产交付。
• 特斯拉全球销量下滑：美国、欧洲、中国主要市场销量均出现下降，原因包括新竞争对手涌现、补贴政策结束及马斯克政治立场影响。
• 特朗普拟对全球钢铁和铝加收25%关税：可能对全球供应链及美国国内能源行业产生深远影响。
• 北汽福田1月中重卡销量强劲增长：中重卡销量同比增长18.4%，新能源汽车销量同比增长129.6%。
• 玉柴发动机出口订单同比增长73%：卡车动力出口同比增长120%，客车动力出口同比增长27%，工程机械动力和农机动力出口同比增长60%。

行情回顾：

• 本周A股汽车板块跑赢大盘，其中乘用车板块涨幅最大（3.71%），商用车板块跌幅最大（1.61%）。
• 乘用车板块比亚迪、小米集团-W领涨，商用车板块安凯股份、东风股份领涨，汽车零部件板块艾可蓝、东风科技领涨。

估值水平：

• 本周乘用车板块市盈率略上升，商用车板块和汽车零部件板块市盈率均略下降。

上游重点数据跟踪：

• 钢材、铝锭价格略有上升，天然橡胶价格略有下降，浮法平板玻璃价格略有上升，聚丙烯价格保持稳定，碳酸锂价格自2024年3月起至今下降后企稳。
• 中国/东亚-北美西海岸和北欧集装箱运价指数略有下降。

研究结论：

• 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
• 建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车等整车厂，中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车等商用车，以及岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子等零部件企业。
• 风险因素包括政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。