公司点评：天神之眼技术矩阵落地，智驾平权带动公司新增长

2025-02-11 丁逸朦,刘伟国盛证券表情帝

事件与战略：公司发布全民智驾战略，推出天神之眼技术矩阵，分为A/B/C三个版本，分别搭载于仰望、腾势及比亚迪王朝和海洋网车型，其中天神之眼C（DiPilot100）为核心普及配置，配备5R12V感知硬件及端到端控制算法，全面适配DM和e平台。
技术创新：公司“璇玑架构”接入DeepSeek，赋能车端/云端AI双循环，技术亮点包括“二郎神”前视三目摄像头等，实现架构、传感器、算法、数据四大领先。
智驾车型上市：21款智驾车型“平价”上市，覆盖7-20万级，包括王朝网10款车型、海洋网11款车型，均搭载“天神之眼”系统，定价维持不变，入门款最低6.98万元起。规模优势有望推动智驾配置进一步降本，开启新一轮强产品周期。
市场表现：国内市场，以旧换新政策助力，混动/纯电平台迭代，市占率有望维持高位，品牌力持续向上；海外市场，短期加强车型导入，中长期海外工厂落地将贡献重要增量。
盈利预测与估值：预计2024-2026年归母净利润393/491/597亿元，对应PE分别为24/20/16倍，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济下行、海外工厂不及预期、新车型需求不达预期、行业竞争超预期。