本文首次估计了双边服务贸易的汇率弹性，提供了间接证据证明在服务贸易中既存在生产者货币定价又存在主导货币定价。研究发现，与制造业贸易类似，服务贸易的价值与美元汇率相比更紧密地相关，尽管这种关系因服务类别而异。在旅游领域，由于可以找到贸易量（如游客到访和酒店住宿）的代理变量，我们发现双边汇率在旅游量方面比美元汇率扮演着更重要的角色。此外，在全球供应链的背景下，我们发现下游美元汇率变动，而不是下游双边汇率，通过前向联系影响服务进口的需求。
研究发现，如果国家j该国货币对贬值了10%。i的，然后是进口价值（在该国）j基于未加权回归，该货币（的汇率）上涨了4.4%，基于加权回归上涨了3.9%。然而，包括美元汇率后，我们估计的双边汇率系数有所下降，在未加权回归中从0.44下降至0.22，在加权回归中从0.39下降。具体而言，美元汇率弹性与双边弹性的比率约为二，而制造业贸易中这一比率约为五。这表明，与生产者货币定价相比，主导货币定价在服务贸易中的主导作用不如在制造业贸易中明显。
研究还发现，在双边汇率和美元汇率的影响方面，不同行业之间存在显著差异。在短期内，美元汇率似乎比双边汇率对以下四个行业更为重要：运输、金融、电信和知识产权。在旅游领域，双边汇率对游客到访数量和酒店住宿夜数的影响大于美元汇率。此外，在全球供应链的背景下，我们发现下游美元汇率变动，而不是下游双边汇率，通过前向联系影响服务进口的需求。
研究利用美国与世界各国间的服务业贸易数据来补充跨国研究结果。发现美国整体服务业出口对美国整体服务业进口的反应更加强烈（且具有显著性），这与主导货币定价相一致。然而，在各行业层面，美国对金融、IT和其他商业服务的进口在短期内也对双边汇率变动作出反应，这表明在这些行业中对生产者货币定价的重要性。
研究结果表明，至少在短期内，服务贸易对双边汇率和美元汇率都有反应，后者弹性是前者的两倍。这表明，主导货币定价可能比生产者货币定价更为普遍。此外，汇率弹性在各个部门之间存在显著差异，反映了它们独特的特征，例如生产函数（不可存储性和无形性）、市场结构、进入和贸易壁垒，以及服务和消费的联合地点。研究还发现，当下游买家的货币相对于本币贬值时，美元, 服务进口的价值为j从我：i增加，尤其是当这些服务是出口货物和服务生产的主要投入时。相比之下，双边汇率变动在j及其下游合作伙伴对进口服务的价值没有统计学上的显著影响。
