北陆药业机构调研纪要

北陆药业2024年度实现业绩扭亏为盈，主要得益于产品结构优化、市场营销力度加大以及外延并购成功。对比剂制剂、降糖类系列产品保持良好增长，带动化药板块收入稳定增长；收购天原药业80%股权并纳入合并范围，中成药板块营收同比增长。公司通过精简流程、提高运营效率加强期间费用管理，研发投入保持较高水平但较2023年有所减少。商誉减值方面，2023年计提3,182.16万元，本报告期无计提。

医未医疗是国家级专精特新“小巨人”企业，聚焦脑部疾病全流程诊疗，产品包括医未-脑医生（AD早期诊断AI软件）、医未-睿脑（卒中AI辅助诊断平台）、医未-数疗（认知功能评估与康复训练产品），在脑部认知疾病智能筛查诊疗领域处于领先地位，产品已获NMPA及FDA认证。

金莲花颗粒营销进展顺利，成功中选广东联盟等16省中成药集中带量采购，拓宽销售渠道，提升市场占有率和品牌影响力。

海外市场拓展取得进展，对比剂制剂全产品线实现海外销售，密云药厂对比剂生产线通过欧盟EUGMP及巴西ANVISAGMP认证，为进入巴西及欧盟市场奠定基础。海昌药业碘类原料药持续拓展海外市场，沧州分公司钆类原料药逐步实现国际化。

2025年度研发战略布局聚焦化药、中药及大健康三大领域。化药方面聚焦对比剂、内分泌及外用制剂，巩固优势并拓展新业务；中药板块以九味镇心颗粒和金莲花颗粒为核心，打造中药品牌；关注大健康及轻医美等新兴市场，提升竞争力。