京东方8.6代线蒸发源设备预中标已公示，公司设备业务有望迎来新发展周期

核心观点与关键数据

• 事件概述：奥来德全资子公司上海升翕预中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目的蒸发源设备，金额约6~7.5亿元，彰显公司在8.6代线蒸发源设备的竞争力。
• 财务表现：2024年公司营业收入5.33亿元，同比增长3.00%；归母净利润0.90亿元，同比下降26.25%。
• 市场地位：公司在6代线时期打破国外垄断，市场占有率长期位居第一，本次预中标显示8代线设备同样具有竞争力。
• 行业趋势：中尺寸OLED市场需求上扬，国内或将迎来更多OLED 8代线布局，支持公司设备业务增长。

投资建议与预测

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 业绩预测：调整2024-2026年归母净利润预测为0.90/2.32/3.32亿元，同比增速为-26.54%/158.73%/42.83%，对应PE估值为56/22/15倍。
• 收入预测：2024-2026年营业收入预测为532/1011/1209亿元，年增长率分别为2.9%/89.8%/19.6%。

风险提示

• 材料市场竞争风险，设备验收进展不及预期，OLED发展不及预期。

数据预测与估值

• 财务数据预测：2023-2026年营业收入分别为517/532/1011/1209亿元，归母净利润分别为122/90/232/332亿元。
• 估值指标：2024-2026年市盈率分别为56/22/15倍，市净率分别为3.04/3.02/2.93倍。