聚烯烃周报：供需压力边际缓解，区间反弹

聚烯烃周报总结

PE周度展望

• 盘面表现：周内盘面波动放大，价格重心上移。
• 供给端：天津某企业、天津石化检修，产量周环比下降0.8万吨。下周齐鲁石化、天津石化、万华化学等检修装置重启，扬子石化计划短期检修，产量整体变动不大。
• 需求端：下游平均开工率21.3%，包装膜、管材开工率显著提升。农膜旺季将至，关注原料补库需求。中长期看，一季度宝丰及埃克森美孚扩产预期，基本面偏空。
• 库存：企业库存周环比增加0.6万吨，社会库存周环比增加5.6万吨。
• 策略：背靠5日均线短多为主，L2505关注区间【7780-7950】。

PP周度展望

• 盘面表现：周内盘面区间宽幅震荡。
• 供给端：中景石化一期二线、裕龙石化一线等装置停车，产量周环比下降0.7万吨。下周宁波富德、广东石化等装置检修，预计产量继续下降。
• 需求端：下游开工率43.6%，塑编、无纺布及BOPP开工率显著提升。原料补库刚需为主。
• 成本端：油制、PDH制成本支撑走弱，PDH制丙烯开工率走强。
• 库存：企业库存显著累库，库存压力边际缓解。
• 策略：背靠5日均线短多为主，PP2505关注区间【7350-7480】。

风险提示

• 上行风险：原油大幅上涨，宏观利好政策超预期。
• 下行风险：原油大幅下跌，需求不及预期。

PE月度供需平衡表

• 2月季节性累库。

PE周度基本面数据

• 下游终端陆续复工复产，农膜订单天数低位回升，包装膜需求有所改善。
• 企业库存节后显著累库，上中游整体库存攀升。

PE期现及价差

• 多项数据来源显示期现及价差变化情况。

PE产量及产能利用率

• 1月新增万华及宝丰合计80万吨产能投放。周内检修导致产量下降，下周预估环比减少4.07%。

PE分品类排产比例

• 各产品排产比例数据。

PE分区域供给结构

• 各区域供给结构数据。

PP平衡表

• 数据来源：钢联，同花顺,中辉期货有限公司。

PP周度数据

• 下游制品企业节后复工，原料补库刚需为主。

PP期现及价差

• 多项数据来源显示期现及价差变化情况。

PP供给

• 1月新增内蒙宝丰50万吨新装置投产。下周宁波富德、广东石化等装置检修，预计产能利用率下降至78%附近。

PP供给分区域结构

• 各区域供给结构数据。

PP分品种排产比例

• 各产品排产比例数据。

PP需求

• 塑编、BOPP等需求数据。

PP库存

• 企业库存显著累库，分企业性质和品类库存数据。

PP成本利润

• 成本利润数据，PDH制成本支撑边际走强。

丙烯价格

• 丙烯价格数据。

丙烯需求

• 下游综合开工率窄幅下降。

丙烯供给

• 地炼开工率明显下滑。

丙烯成本&利润

• 成本利润数据。

PP持仓量

• 持仓量数据。