焦煤焦炭周报：钢厂复产节奏放缓 煤焦低位震荡
钢厂复产节奏放缓煤焦低位震荡 国信期货焦煤焦炭周报 2025年2月16日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 高频数据显示，截至本周五，样本洗煤厂开工率602，假期结束，上游开启复产，洗煤厂开工率低位反弹。 样本洗煤厂开工率 90 80 70 60 50 40 197 1 112 699 21 234 044 321 456 566 21 778 671 22 990 1 6407 212 1 2 1 1 1112 2020年2021年2022年 2023年2024年2025年 焦煤进口 据海关总署最新数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达12亿吨，同比2023年上涨1997。蒙古与俄罗斯仍是主要进口来源国，二者进口占比达到7143。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计42867万吨，周环下降2262万吨，港口库存小幅下滑，绝对水平高位，成交积极性一般。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存73853万吨，周环比下降7177万吨。节后焦企开工走平，利润不佳，采购积极性不足，焦企消耗厂内库存为主。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存77869万吨，周环下降2603万吨。节后钢厂复产缓慢，主动增库积极性不足，消耗原料库存为主。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，2024年12月份，全国焦炭产量4148万吨，同比增长02。2024年，全国焦炭产量489亿吨，同比下降08。高频数据来看，焦炭现货价格下跌，但入炉成本同步下降，焦企亏损幅度不大，焦企暂无减产驱动，焦炭供应保持平稳。 焦炭出口 根据海关总署公布的出口焦炭数据，112月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅528，其中12月焦炭出口557万吨，环比增加369，同比减少2963。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率7276，周环比增加004。焦企延续小幅亏损，开工率走平，开工保持稳定。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存10067万吨，周环比增加226万吨，下游接货积极性不高，焦企库存继续累积，市场情绪较弱。 港口库存 港口焦炭库存合计18516万吨，周环比增加796万吨。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存6855万吨，周环比下降546万吨。节后钢厂消耗原料库存。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量22799万吨，周环比减少045万吨。钢厂复产节奏较慢，本周铁水产量环比微降。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 基本面来看，元宵节后煤矿基本恢复正常复产，国内煤炭供应保持稳定，开工率环比回升。汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加22508万吨至126785万吨，产能利用率周环比上升1566至8821。进口方面，上周汾渭数据显示甘其毛都口岸单日通关量在千车以上，但下游接货积极性一般，口岸库存累积，现货调降。需求方面，焦企开工走平，上周铁水产量小幅下降，需求边际走弱，盘面低位震荡，短线操作。 焦炭现货提降落地，焦企延续小幅亏损运营，整体开工率走平，供应保持稳定。需求方面，钢联数据显示上周钢厂铁水产量周环比小幅下降045万吨，终端需求不明，钢厂复产节奏相对较缓，下游消耗库存，焦企库存累积，现货情绪偏弱。盘面承压运行，建议短线操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：02155007766305168 邮箱：15219guosencomcn
