周度要点小结
- 行情回顾：本周焦煤市场偏弱运行。煤矿陆续复产，洗煤厂开工率显著提升。焦炭经历八轮提降后，煤焦供应偏宽，终端需求淡季特征明显，下游以消耗库存为主，市场对焦炭仍有看跌预期，原料情绪悲观。
- 行情展望：煤矿复产快而下游需求有限，焦煤供应偏宽压力大，煤价弱势。最新数据显示，参与竞拍的炼焦煤矿点共141家，挂牌数量229.7万吨，成交159.2万吨，57家出现流拍，流拍占比30.7%，周环比减少1.7%。终端淡季压力下，钢坯价格震荡偏弱，铁水产量227.99万吨，下游复产意愿不及预期，焦企亏损扩大，焦钢厂以消耗库存为主，市场悲观，焦炭开启九轮提降。
- 策略建议：JM2505合约震荡下行，市场看空氛围浓，建议以弱震荡思路对待，注意风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：截至2月14日，焦煤期货主力合约收盘价1085元/吨，较前一周跌68.5元/吨。
- 跨期价差：JM2509与JM2505价差为86.5元/吨，较前一周涨5.5元/吨。
- 持仓情况：焦煤前20名持仓中，净空增加。
- 仓单：焦煤仓单300手，较上周增长300手。
现货市场情况
- 基差：截至2月14日，焦煤基差为101.5元/吨，较前一周跌25元/吨。
- 现货价格：山西晋中中硫主焦煤报价1200元/吨，跌80元/吨；京唐港澳大利亚进口主焦煤库提价1450元/吨，跌60元/吨。
上游情况
- 原煤产量：2024年1-12月，全国原煤产量475896.2万吨，同比增长1.3%。2024年12月，原煤产量43884.8万吨，同比增长4.2%。
- 煤炭进口量：2024年12月，煤炭进口5235万吨，较上月减少263万吨，同比增长10.68%。2024年1-12月，煤炭进口54270万吨，同比上涨14.4%。
产业情况
- 洗煤厂：开工率60.2%，较上周增14.4%。原煤库存295.88万吨，增13.7万吨；精煤库存215.86万吨，增11.12万吨。
- 港口库存：进口炼焦煤港口库存428.67万吨，较上周减22.62万吨。
- 焦钢厂库存：焦钢厂炼焦煤总库存1517.22万吨，较上周减97.8万吨。
- 可用天数：焦化厂炼焦煤库存可用天数10.5天，较上周减1.1天。
- 产量与进口：2024年12月，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%。2024年1-12月，炼焦煤产量46945.66万吨，同比减少4.17%。2024年12月，炼焦煤进口1070.99万吨，同比减少6.58%。2024年1-12月，炼焦煤进口12189.5万吨，同比增长19.62%。
- 产能利用率与焦炭产量：独立焦企产能利用率为73%，较上周减0.03%。2024年1-12月，焦炭产量48927.2万吨，同比下降0.68%。2024年12月，焦炭产量4148.1万吨，同比与上期近乎持平。
下游情况
- 独立焦企产能利用率：截至2月14日，独立焦企全样本产能利用率为73%，较上周减0.03%。
- 焦炭产量：2024年1-12月，焦炭产量48927.2万吨，同比下降0.68%。2024年12月，焦炭产量4148.1万吨，同比与上期近乎持平。
