原油周报：市场缺乏一致预期，原油走势对特朗普政策敏感

当前原油市场对特朗普政策敏感，但缺乏一致预期。特朗普政策对原油影响多空交织：制裁伊朗、俄罗斯或减少供应利多原油，增加产量、降低能源价格、推动战争结束及大规模关税政策则利空原油。美国EIA原油库存上升、成品油库存下降符合季节性规律，未对价格产生重大影响。美国1月CPI同比增3%，通胀压力增大，美联储政策不确定性增加。

中短期看，特朗普上台初期密集宣布施政政策，原油价格将围绕政策大幅波动，市场缺乏流畅涨跌。长期看，特朗普打压油价的思路及地缘政策缓和趋势对原油利空压制，OPEC+可能在二季度如期增产，长期原油走势不乐观。内盘原油受供给影响强于外盘，近月价格表现强势，暂不建议盲目做空，可考虑正套或做多内外盘价差。

关键数据：

• 美国1月CPI同比增3%，PPI同比增3.5%。
• 美国2月初请失业金人数21.3万人，较前一周减少。
• 美国2月7日当周EIA原油库存环比增加24.9万桶，战略原油储备增加。
• 美国EIA成品油库存下降，符合季节性规律。
• 山东地炼开工率低迷，美国炼厂开工率回升。

研究结论：

• 特朗普政策对原油影响多空交织，市场缺乏一致预期。
• 中短期原油价格将围绕政策大幅波动，长期走势不乐观。
• 内盘原油强于外盘，可考虑正套或做多内外盘价差。
• 风险点：美国对伊朗施加强力制裁。