能源研究：宏观转向情况下市场对利空异常敏感，原油若出现一轮调整时买入好机会

http://research.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年1月10日 宏观转向情况下市场对利空异常敏感，原油若出现一轮调整时买入好机会 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_researc ] 报告撰 人： 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 伊拉克创纪录高位原油出口量不会影响其减产的决定。我们认为，最近宏观的转向导致了市场对于利空消息异常敏感。我们对于OPEC的减产拥有信心。原油若出现一轮调整时买入好机会。 投资要点 ❑ 伊拉克原油出口量创纪录高位 伊拉克石油部周一发布通报表示，南部巴士拉港12月份原油出口量达到创纪录高位每日351万桶。但是通报指出，伊拉克石油部长卢艾比表示，南部出口量达到前所未有的高位，并不会影响伊拉克遵守欧佩克协议进行减产的决定。 ❑12月份欧佩克石油产量从历史最高纪录下跌 沙特阿拉伯减少出口量、尼日利亚石油设施受到袭击限制了欧佩克原油产量。这是路透社调查中显示的自从5月份以来首次月度统计欧佩克原油日产量下降，尽管欧佩克第二大产油国伊拉克增加了石油出口量同时利比亚增加了石油产量。12月份欧佩克原油日产量3418万桶，比11月份欧佩克日产量减少20万桶。 ❑管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加0.76% 管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加0.76%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止1月3日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2684002手，比前一周减少了19512手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头458048手，比前周增加3463手。其中持有多头减少1693手，空头减少5156手。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 担心伊拉克原油出口创新高，美国原油产量增加，抵消了对欧佩克减产的影响，国际油价大幅度下跌。周一(1月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年2月期货结算价每桶51.96美元，比前一交易日下跌2.03美元/桶，跌幅3.8%，交易区间51.82-53.83美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年3月期货结算价每桶54.94美元，比前一交易日下跌2.16美元/桶，跌幅3.8%，交易区间54.78-57美元/桶。 2. 分析师认为，美国准备销售石油战略储备，气象显示1月底前美国气温异常温暖，这些因素也加剧了油价跌势。周一国际油价跌幅是去年11月29日以来的最大单日百分比跌幅，也是自去年7月以来的最大美元跌幅。 3. 伊拉克石油部周一发布通报表示，南部巴士拉港12月份原油出口量达到创纪录高位每日351万桶。但是通报指出，伊拉克石油部长卢艾比表示，南部出口量达到前所未有的高位，并不会影响伊拉克遵守欧佩克协议进行减产的决定。 4. 但是美元汇率下跌抑制了油价跌幅。周一美元指数跌0.2%，至92.64。美元汇率下跌往往支撑美元以外地区以美元计价的商品期货市场，令这些商品支付的成本减少。 5. 路透社周四在一项调查中显示，在履行减产协议之前，12月份欧佩克石油产量从历史最高纪录下跌。沙特阿拉伯减少出口量、尼日利亚石油设施受到袭击限制了欧佩克原油产量。这是路透社调查中显示的自从5月份以来首次月度统计欧佩克原油日产量下降，尽管欧佩克第二大产油国伊拉克增加了石油出口量同时利比亚增加了石油产量。12月份欧佩克原油日产量3418万桶，比11月份欧佩克日产量减少20万桶。 6. 瑞典北欧斯安银行首席商品分析师Bjarne Schieldrop认为，欧佩克减产协议对支撑油价的影响不会立即发生，我们没有必要设定一个起步的价格，问题在于欧佩克第四季度产量非常高。利比亚石油产量持续增长也引发对欧佩克减产可能收效甚微的担忧。根据12月份的调查，欧佩克原油日产量还比3250万桶的目标日产量上限高168万桶。 7. 2014年底，欧佩克在做出维持产量不变的决定后，为了保持市场份额，产量开始增加，而没有减少供应量。沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克都增加了产量。同时，印度尼西亚2015年返回欧佩克，加蓬在2016年7月份加入欧佩克，也推高了欧佩克原油产量。12月份尼日利亚原油日产量降幅最大，这却不是因为减少产量去支撑油价。石油管道被袭击后，福卡多斯原油不能出口， Agbami油田可能因为计划性检修而减少了产量。 8. 尼日利亚和利比亚由于国内矛盾导致产量下降，因而在欧佩克减产的协议中免除了这两个成员国的减产目标。路透社调查还显示，尼日利亚武装组织尼日尔三角洲复仇者联盟11月份声称其袭击了福卡多斯石油管道。沙特阿拉伯11月份原油日产量创下历史记录，而在12月份减少了供应量。 9. 管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加0.76%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止1月3日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2684002手，比前一周减少了19512手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头458048手，比前周增加3463手。其中持有多头减少1693手，空头减少5156手。 10. 管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加0.46%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止1月3日当周，布伦特原油期货持仓量2194242手，比前一周减少了24849手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头447936手，比前周增加2048手。其中持有多头增加5271手，空头增加3223手。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。