棉花周报：冲高回落 郑棉警惕重回弱势

棉花市场分析及后市展望

棉花市场分析

• 郑棉价格：本周冲高回落，周度涨幅0.77%。
• ICE期棉：反弹，周涨幅2.51%。
• 现货价格：棉花价格指数下跌，3128指数下跌31元/吨，2129指数下跌69元/吨。
• 进口情况：12月份进口棉花14万吨，同比减少12万吨。
• 库存情况：1月份棉花商业库存536.53万吨，同比减少20.17万吨；工业库存92.31万吨，同比增加2.62万吨。
• 下游库存：1月份纱线库存27.83天，同比增加12.49天；坯布库存31.88天，同比增加7.45天。
• 纱线价格：气流纺10支棉纱价格持平，普梳32支棉纱下跌40元/吨，精梳40支棉纱持平。
• 郑商所仓单及有效预报：仓单加预报增加471张，总计8651张。
• 美棉出口：截至2月6日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加24.47万包，下一年度出口净销售1.91万包。
• 美国天气情况：数据来源NOAA，具体内容未详细说明。

后市展望

• 国内市场：市场基本消化了美国对中国商品加征10%关税的影响，但中美博弈未结束，后续加征关税将对行业产生剧烈影响。郑棉价格尝试突破13800元/吨一线受阻，棉价上调后成交清淡，市场仍倾向于低位采购。北疆等待解套的企业较多，突破失败若确认，棉价短期存在再度走弱的风险。
• 国际市场：美国农业部2月供需平衡表上调中国产量22万吨，市场已有预期，中国缺口将由巴基斯坦、孟加拉及越南进口增长弥补。美国通胀压力仍存，降息步伐放缓，美元坚挺对棉价存在压制。关注中国和美国的新棉种植意向，预计维持震荡走势。

操作建议

• 短线交易为主。