周度评估及策略推荐
本周美棉期货价格延续震荡，郑棉价格冲高回落。巴西12月原棉出口同比增加，USDA数据显示美国当前年度棉花出口销售同比减少，纺纱厂开机率同比增加，全国棉花商业库存同比增加。受新疆棉花种植面积调减预期及下游开机率同比增加影响，郑棉价格大幅上涨，短线波动幅度可能放大，建议等待回调择机做多。
基本面评估
基差走强，价差变化不大，纺纱利润减少，国内溢价较高，多空评分显示空方占据优势。
交易策略建议
策略类型为单边回调做多，核心驱动逻辑为新年度种植面积调减叠加宏观预期较好。
棉花生长周期
棉花生长周期包括播种、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期，各阶段对温度和水分需求不同。
棉纺产业链
棉纺产业链上游为天然纤维，中游为纺纱织造，下游为服装制造。
全球棉花市场
图1和图2显示全球棉花产量和消费情况，图3和图4显示全球棉花库存和库消比，2023年全球棉花库存消费比预计在60%左右。
中国棉花市场
图5和图6显示中国棉花产量和供需情况，2023年中国棉花产量预计在670万吨左右，供需缺口预计在100万吨左右。
价差走势回顾
图7显示中国棉花价格指数走势，图8显示郑棉主力合约基差走势。图9和图10显示1%关税内外价差和滑准税内外价差，图11和图12显示郑棉1-5和5-9价差，图13和图14显示浙江-新疆价差和纺纱厂即期利润。图15和图16显示美棉12-3和3-5合约价差，图17和图18显示美国-巴西价差和FCindexM1%-CotlookA指数1%关税。
国内市场情况
图19显示我国棉花加工公检数量，图20显示新疆籽棉收购价。图21和图22显示我国棉花月度进口量和年度累计进口量。图23和图24显示美国对中国累计出口签约量和周度出口签约量。图25和图26显示我国棉纱月度进口量和年度累计进口量。图27和图28显示纺纱厂和织布厂开机率。图29和图30显示全国棉花销售进度和轻纺城日成交量。图31和图32显示我国棉花周度商业库存和商业+工业月度库存。图33和图34显示纺纱厂棉花和纱线库存。
国际市场情况
图35和图36显示美国无干旱天气种植面积占比和棉花优良率。图37和图38显示美国棉花双周和累计加工量。图39和图40显示美国棉花产量预估和种植面积。图41和图42显示美棉当前年度累计和周度出口签约量。图43和图44显示美棉年度累计和周度出口装运量。图45和图46显示美国棉花供应过剩/短缺和库存消费比。图47和图48显示巴西棉花种植面积和产量。图49和图50显示巴西棉花出口量预估和月度出口量。图51和图52显示巴西棉花供应过剩/短缺和库存消费比。图53和图54显示印度棉花种植面积和产量。图55和图56显示印度棉花消费和进出口量。图57和图58显示印度棉花供应过剩/短缺和库存消费比。
