纯碱下游需求表现一般 螺纹钢需求恢复仍较为缓慢

纯碱：

• 市场表现：纯碱期货主力合约收跌2.13%至1425.0元，持仓量增加40605手至1042580手。
• 库存与价格：全国重质纯碱主流价1468元/吨暂稳，厂家总库存187.88万吨，环比上升1.83%。
• 下游需求：浮法玻璃均价1350元/吨，开工率77.1%，但中下游采买积极性一般，库存环比上升4.92%。
• 结论：市场弱稳震荡，下游需求表现一般，预计纯碱05合约短期震荡偏弱，上方压力1460元，建议观望。

螺纹钢：

• 数据：产量178.15万吨（降3.07%），厂库237.29万吨（增7.85%），社库582.07万吨（增19.92%），表需64.17万吨（降51.22%）。
• 要点：产量止增转降，库存累积，市场需求恢复缓慢，预计库存仍将累积2-3周。
• 政策与出口：印度可能对中国钢铁征收15%-25%关税，2025年出口面临压力；但国内宏观宽松预期对钢价有支撑。
• 结论：短期螺纹盘面以区间震荡为主，建议区间操作。

生猪：

• 价格：全国猪肉平均价21.99元/公斤，下降0.8%。
• 原因：学校开学、屠企分割增加、规模企业止跌趋稳、二育观望。
• 结论：短期维持低多09合约，中长期近弱远强，养殖户可择机卖出套期保值。

黄金：

• 数据：美国1月PPI同比升3.5%（超预期），初请失业金人数21.3万人（略增）。
• 要点：PPI及CPI超预期，美联储降息预期减弱；美元指数下跌提振贵金属，但俄乌冲突缓和限制上涨动力。
• 结论：黄金逼近3000点，短期或波动，建议减仓观望。