格林大华期市早班车-国债（20250217）

研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 【市场逻辑】 2月5日李总理指出：锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度。2月10日国常会提出把提振消费摆到更加突出位置、推动落后低效产能退出。央行第四季度货币政策执行报告指出下阶段将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。1月中国CPI同比上涨0.5%，符合市场预期。美国总统2月10日宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，随后欧洲多国强硬回应将会予以报复，2月13日美国总统签署备忘录将对贸易伙伴开征对等关税但时间未定，未来如何演化尚待观察，仍是潜在的债市利多因素。上周再现股债跷跷板，股指延续上涨趋势，市场风险偏好提升，加之短期资金利率继续维持相对高位，对期债空头有利。上周五晚间公布的1月社融和信贷数据均好于市场预期，相对来说利好国债空头。下周关注几个变化，首先是A股是否能够连续上行，短期资金利率是否继续维持高位，还有就是春节后逐步恢复正常交易规模的房地产市场的成交情况。国债期货如连续回调则积累反弹动能，如果股市回调或短期资金利率有所下行，国债期货或将反弹。 【交易策略】 交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。