行业走势
- 电气设备板块整体表现弱于大盘，锂电池、发电设备、新能源汽车等子板块有所上涨，而核电、风电、光伏等子板块则出现下跌。
- 涨幅前五的股票为中恒电气、科泰电源、通合科技、科华恒盛、三变科技；跌幅前五的股票为汇洲智能、鸣志电器、凯中精密、旭升集团、中电电机。
行业层面
- 人形机器人：Figure AI洽谈融资，估值达395亿美元；Apptronik完成3.5亿美元A轮融资；宇树科技人形机器人京东线上首发。
- 储能：国家发改委、国家能源局发布新能源入市规则，不得将配储作为新建项目核准、并网、上网等的前置条件；广东、河北等地公布2024年新型储能电站建设计划。
- 电动车：比亚迪全系21款智驾车型加配不加价，长安汽车量产搭载Deepseek深度融合；理想高管表示今年将发布纯电SUV；华为、上汽合作推出鸿蒙智行第五品牌；特斯拉FSD墨西哥市场上线，预计一季度登陆欧洲和中国。
公司层面
- 容百科技2024年营收、净利润大幅下降；通威股份终止向江苏润阳新能源意向性增资；欣旺达为子公司和兄弟公司提供担保，拟进行证券投资；佳电股份发行股票申请获证监会同意；五洲新春与安徽中鼎密封件股份有限公司签订战略合作协议；电光科技拟向银行申请综合授信额度；步科股份2024年营收、净利润同增、同减；富临精工拟投建机器人智能电关节模组研发及生产基地项目。
投资策略
- 机器人：国内人形机器人发展迅速，Musk预计2025年量产，2026年销量达5-10万台，2027年达50-100万台，看好T链确定性供应商、丝杠及传感器环节，以及国内人形配套企业。
- 储能：美国大储需求旺盛，预计2025年装机增速50%，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。
- 电动车：预计2025年国内销量增长25%至1600万辆，欧洲销量恢复15%增长，全球2025年锂电需求预计增长30%，看好锂电龙头公司。
- 工控：2025年需求弱复苏，3C需求向好，传统行业需求好，看好工控龙头。
- 光伏：协会制定成本线，出口退税下降，组件招投标价格开始企稳回升，限产有望使得企业走出内卷困境，看好逆变器、硅料、玻璃、一体化组件龙头、格局好的辅材和电池新技术。
- 风电：预计2025年海风、陆风装机量均实现翻倍增长，看好风电，推荐海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头等。
- 电网：特高压建设持续高景气，电力设备国内外需求大周期共振，看好特高压、出海、柔直等方向龙头公司。
重点推荐标的
宁德时代、三花智控、比亚迪、阳光电源、科达利、雷赛智能、汇川技术、伟创电气、亿纬锂能、湖南裕能、富临精工、宏发股份、麦格米特、尚太科技、天赐材料、天奈科技、鸣志电器、上能电气、璞泰来、德业股份、容百科技、阿特斯、思源电气、金盘科技、平高电气、许继电气、三星医疗、通威股份、福莱特、晶澳科技、禾望电气、东方电缆、明阳智能、中国西电、晶科能源、隆基绿能、天合光能、聚和材料、钧达股份、爱旭股份、三一重能、禾迈股份、锦浪科技、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业、永兴材料、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、中矿资源、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、弘元绿能、欣旺达、金风科技。
风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
