碳酸锂周报：碳酸锂进口增加，碳酸锂仍低位震荡

一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况
本周碳酸锂期货震荡运行，主力合约收盘价76780，下跌1.31%。总成交量89.3万手，较上周增加35.5万手；总持仓量39.4万手，增仓1.2万手。

二、影响因素分析

1. 宏观面：2025年1月全球制造业PMI为50%，连续3个月上升，显示全球制造业平稳复苏，为全球经济平稳向上奠定基础。主要国际机构维持对2025年经济平稳运行的预期。美国1月CPI超预期上涨，支持美联储谨慎降息，降息预期从9月调整至12月。
2. 基本面：
   • 供给端：2025年1月智利碳酸锂出口量激增2.56万吨（环比增27.5%，同比增66.3%），其中对中国出口1.91万吨（环比增43.1%，同比增94.7%），预计2-3月国内到港量增加，供应充裕。2月供需平衡表显示累库超1万吨，若正极排产恢复不及预期，累库压力加大。
   • 需求端：12月我国动力及其他电池产量124.5GWh（环比增5.7%，同比增60.2%），装车量75.4GWh（环比增12.2%，同比增57.3%）。磷酸铁锂电池占比提升至80.9%（同比增95.1%）。1-12月累计产量1096.8GWh（同比增41.0%），累计装车量548.4GWh（同比增41.5%）。

三、后市行情研判
宏观面中性平衡，技术面弱势震荡。碳酸锂期货自2024年6月初下破平台位后持续弱势，虽有减产消息但市场仍震荡整理。

四、交易策略建议
观望。

五、风险提示
建议投资者根据自身风险偏好自主决策，报告观点仅供参考，不构成价格涨跌确定性判断。