碳酸锂周报：碳酸锂进口增加，价格仍低位震荡

一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况

• 本周碳酸锂震荡运行，主力合约收盘价76620，较上周下跌0.21%。
• 碳酸锂指数总成交量64.1万手，较上周减少25.2万手；总持仓量38.9万手，较上周减仓0.5万手。

二、影响因素分析

1. 宏观面中性平衡

• 1年期、5年期LPR均维持不变，连续四个月按兵不动。
• 经济景气度上升，楼市回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。
• 若二季度地产销售数据疲软，5年期LPR或单独下调。
• M2-M1剪刀差继续收窄，1月M1增速低于M2增速6.6个百分点。

2. 美国通胀再超预期，美联储降息预期再降

• 美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值。
• 1月核心CPI同比增长3.3%，超出预期。
• 支持美联储谨慎降息，交易员将下次美联储降息的预期从今年9月调整至12月。

3. 智利碳酸锂出口量激增

• 2025年1月，智利碳酸锂出口量为2.56万吨，环比增长27.5%，同比增长66.3%。
• 出口到中国的量为1.91万吨，环比增长43.1%，同比增长94.7%。
• 预计2-3月国内到港量增加，碳酸锂供应将更为充裕。

4. 1月电池产量同比增长63.2%，1月装车量同比增速放缓

• 1月，我国动力和其他电池合计产量为107.8GWh，环比下降13.4%，同比增长63.2%。
• 1月，我国动力电池装车量38.8GWh，环比下降48.6%，同比增长20.1%，增速放缓。

三、后市行情研判

• 宏观面中性平衡，短期内LPR进一步下行的必要性下降。
• 基本面供给压力持续，智利出口量激增，碳酸锂供应将更为充裕。
• 需求端增速放缓，1月电池产量和装车量同比增速均放缓。
• 技术面弱势震荡，碳酸锂在平台位下方震荡整理。

四、交易策略建议

• 观望。

风险提示：期货市场存在不确定性，投资需谨慎。