周度要点小结
- 玉米：
- 行情回顾：本周大连玉米期货震荡走高，主力2505合约收盘价为2303元/吨，较前一周+17元/吨。
- 行情展望：东北地区基层粮源销售进度达到59%，节后供应压力减轻，中储粮继续增收玉米，市场看涨情绪升温，贸易主体入市收购积极性提高。深加工利润尚可，企业恢复生产，部分到货偏低的企业收购价格小幅上涨。华北黄淮产区气温偏低，新粮水分降低利于保管，基层持粮主体看涨，部分贸易商逢高出货，但市场上量较低，深加工企业到货量减少，收购价格继续走高。盘面短期或维持偏强震荡。
- 策略建议：偏多思路对待。
- 玉米淀粉：
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货上扬，主力2503合约收盘价为2575元/吨，较前一周+46元/吨。
- 行情展望：节后下游复工与物流发运增加，库存累积减弱。政策面及市场看涨情绪支撑成本端，关注原料端玉米上量情况与价格变化。盘面短期维持偏强震荡。
- 策略建议：短期偏多思路对待。
期现市场情况
- 玉米期货：
- 主力2505合约震荡上涨，总持仓量1365694手，较上周+15502手。
- 前二十名净持仓为-149831，上周为-144149，净空持仓增加。
- 玉米淀粉期货：
- 主力2503合约震荡收高，总持仓量124247手，较上周+7376手。
- 前二十名净持仓为-31112，上周为-37011，净空持仓减少。
- 仓单量：
- 玉米：黄玉米注册仓单量为113158张。
- 玉米淀粉：注册仓单量为3898张。
- 基差：
- 玉米：5月期价和现货均价基差报-119元/吨。
- 玉米淀粉：3月合约期价和吉林长春现货基差报25元/吨。
- 月间价差：
- 玉米：5-9价差报-35元/吨，处于同期偏低水平。
- 玉米淀粉：5-9价差报-60元/吨，处于同期中等偏低水平。
- 淀粉-玉米5月合约价差报369元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为580元/吨，环比降低30元/吨。
- 替代品价差：
- 小麦-玉米价差报213.91元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉价差收窄至576元/吨，环比收窄34元/吨。
产业链情况-玉米
- 供应端：
- 南方港口玉米库存：广东港内贸库存150.2万吨，外贸库存0.6万吨。
- 北方四港玉米库存：共计422.6万吨，周环比减少17.4万吨，下海量减少11.50万吨。
- 主要产区售粮进度：全国13个省份售粮进度61%，较去年同期快5%。
- 月度进口：2024年12月玉米进口34.32万吨，同比减少93.07%。
- 饲料企业玉米库存天数：全国平均库存30.11天，环比下跌1.25%，同比下跌2.90%。
- 需求端：
- 生猪存栏：全国生猪存栏42743万头，同比减少1.6%；能繁母猪存栏4078万头，同比下降1.5%。
- 生猪养殖利润：自繁自养生猪报134.32元/头，外购仔猪报-28.52元/头。
- 淀粉和酒精企业利润：玉米淀粉加工利润吉林报98元/吨；玉米酒精加工利润河南报-518元/吨，吉林报-345元/吨，河北报-443元/吨，黑龙江报-177元/吨。
- 深加工企业玉米库存：全国12个地区96家主要企业玉米库存总量445.6万吨，降幅7.8%。
产业链情况-玉米淀粉
- 供应端：
- 全国玉米加工总量：60.7万吨，较上周增加3.03万吨。
- 全国玉米淀粉产量：29.67万吨，较上周增加2.1万吨。
- 开机率：57.36%，较上周升高4.06%。
- 淀粉企业库存：全国玉米淀粉企业淀粉库存总量134.7万吨，较上周增加2.30万吨，周增幅1.74%，月增幅20.59%，年同比增幅34.47%。
期权市场分析
- 波动率：玉米主力2505合约隐含波动率9.9%，较前一周11.19%下降1.29%，处于20日、40日、60日历史波动率相当水平。
代表性企业
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