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公司2024年业绩预告点评：预告全年营收同比增长，G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进

2025-02-13 刘航,李科融东兴证券张彦男 Tim

事件与业绩预告：维信诺发布2024年度业绩预告，实现营业收入77亿至80亿元，同比增长29.94%至35.00%；归母净利润同比减亏9.26亿元至13.26亿元，预计亏损24.00亿元–28.00亿元，同比减亏9.26亿元至13.26亿元。
业绩增长驱动因素：消费电子行业回暖，OLED手机面板需求持续向好；公司聚焦AMOLED主业，优化产品结构，深化与头部客户合作，提升出货量；优化供应链体系，OLED产品毛利率同比增长超30个百分点，营业毛利大幅增加；非经常性损益对归母净利润贡献同比增加约4.42亿元，主要来自政府补助、处置长期股权投资收益等。
G8.6 AMOLED量产建设：为响应AMOLED中尺寸市场需求，公司与合肥市政府签署投资合作备忘录，拓展平板、笔电和车载等中尺寸应用领域；全球首条搭载无FMM技术的第8.6代AMOLED生产线于2024年9月在合肥开工，截止24年底，量产线基建、设备沟通、客户沟通等各项工作顺利推进；该产线实现“技术升级、尺寸升级、效率升级、应用升级”4项升级，技术领先，兼容性强，覆盖范围广。
重大资产重组：公司拟通过重大资产重组收购合肥维信诺40.91%股权，交易完成后将持有其59.09%股权，使其成为控股子公司；合肥维信诺拥有国内先进的第6代全柔AMOLED产线，产能规划达3万片/月，重组后将提升公司在高端应用场景的竞争力，扩大产能规模，实现协同效应，巩固AMOLED国内领先地位。
公司简介：维信诺科技股份有限公司主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器；公司荣获多项重要奖项，在柔性折叠技术、全柔卷曲技术等方面持续创新。
盈利预测及投资评级：公司是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，业绩迎来释放期；预计2024-2026年公司EPS分别为-1.61元，-1.03元和-0.11元，维持“推荐”评级。
风险提示：客户导入不及预期、扩产进度不达预期、OLED产品渗透不及预期。