核心观点与关键数据
- 消费者支出增长：进入假期季，消费者支出持续增长。美国银行汇总的信用卡和借记卡每户支出同比（YoY）在10月增长1.0%，环比（MoM）从9月的0.9%同比下降有所反弹。按季节性调整后（SA），支出环比下降0.1%，而9月份环比上升0.6%。
- 消费者情绪改善：根据2024年美国银行假日调查，人们计划在这个假日季节花费2100美元用于非典型义务和必需品之外的开支，同比增长7%。消费者仍然希望通过节省开支来延长每美元的价值，并计划将假日消费的重点放在优惠和成本节约上。
- 家庭财务状况：尽管家庭储蓄和活期存款余额在下降，但降幅缓慢，且仍有较少的401(k)计划参与者采取困难提取措施。高收入家庭的税后工资和薪酬增长在10月份同比上升近2%，支撑了其支出增长。
支出增长趋势
- 低收入和中等收入群体：2024年低收入和中等收入群体的支出增长呈现出积极的趋势。
- 高收入群体：高收入群体的支出增长在2024年似乎从去年相对较弱的表现中恢复过来，这与税后工资和薪酬增长的复苏一致。
- 受飓风影响的地区：受飓风Helene和Milton影响的各州的家庭平均信用卡支出在截至10月底的最后一周恢复了增长，同比增长2%。
消费者情绪与支出
- 消费者信心指数：密歇根大学消费者信心指数过去四个月持续回升，最近甚至达到了自2024年4月以来的最高水平。
- 必需品支出：过去三个月在必需品如汽油上的支出较为疲弱，反映出该类别近期出现了通缩现象。食品杂货的支出也较为温和，反映出家庭消费的食物通胀放缓。
- 可选服务支出：过去几个月中，可选服务对整体银行卡支出同比增长的贡献再次增加，10月份达到1个百分点。
劳动力市场与工资增长
- 劳动力市场降温：尽管10月劳工统计局数据显示就业人数仅小幅增长1.2万，但较高收入的工资增长在10月加速至2%的年增长率，显著高于2023年的增长水平。
- 失业救济金领取情况：尚未显示出任何近期领取失业救济金的家庭户数在Bank of America存款账户中增加的迹象。较高收入家庭领取失业救济金的比例上升最多，而中低收入家庭的比例则下降。
假日购物季
- 假日商品支出：在过去的几个月中，2024年假期项目的平均支出已开始超过2023年的水平。
- 在线零售增长：截至2024年10月，不包括食品和汽油的在线零售支出增长速度明显快于实体店（排除食品和汽油）的支出增长速度。
- 假日消费计划：受访者计划在这个假日季平均花费2100美元用于非典型义务和必需品之外的支出，整体假日消费季预计将表现稳健。
财务状况与储蓄
- 储蓄缓冲：对于以下所有收入群体，固定一组家庭的储蓄和支票账户余额仍高于2019年的水平。家庭提款的速度已经放缓，但储蓄缓冲开始变得紧张。
- 401(k)贷款违约：在过去两年中，从401(k)违约中获得贷款的参与者稳步下降。
研究结论
- 消费者支出在假期季展现出稳健的增长势头，这主要得益于消费者情绪的改善和工资的增长。
- 尽管劳动力市场略有降温，但这对消费者来说仍然是一个净利好，因为工资增长和储蓄缓冲仍然支撑着消费能力。
- 假日购物季预计将表现稳健，消费者计划增加支出，尤其是在礼物和日常必需品方面。
- 储蓄缓冲开始变得紧张，这可能限制未来消费增长的空间。
