豆粕下游补库需求活跃 生猪需求进入传统淡季

豆粕

豆粕期货主力合约收跌0.58%至2900.0元，持仓量增加1691手至2242674手。国际方面，巴西大豆收割延迟导致出口量下降，阿根廷大豆产量预估下调。国内市场，下游补库需求活跃，豆粕基差走强，现货保持强势。南美大豆产量稳定前，天气变化仍影响盘面。近月合约有望保持抗跌，远月合约可能跟随美豆回调。后市需关注大豆到港量、豆粕库存及南美天气。

郑糖

印度因恶劣天气提前收榨，糖产量低于预期，国内糖价上涨。美糖震荡反弹，郑糖2505月合约震荡走高。截至1月底，国内食糖产量同比增加27.7%，销售率同比放缓3.28个百分点，工业库存快速累库。

豆粕

国际市场，CBOT大豆期货收低，USDA预估美国大豆结转库存持平，阿根廷产量下调。巴西大豆收割进度落后，出口量下降。国内市场，豆粕期货震荡运行，主力M2505合约收于2900元/吨。进口大豆到港量不足，下游补库需求活跃，现货强势。南美大豆产量关键期，天气变化影响盘面。近月合约有望抗跌，远月合约可能回调。后市关注大豆到港量、豆粕库存及南美天气。

生猪

生猪期货主力LH2505合约收于12940元/吨，跌幅0.23%。节后养殖端复工，猪源供应增加，市场需求进入传统淡季。供大于需局面明显，猪价承压，期价或低位弱势震荡。短期关注养殖端出栏节奏及二次育肥情况。

豆油

Y2505合约持仓量增加9266手至72.4万手。现货价上涨，基差为Y2505+540。巴西大豆收割率提高，但低于去年同期。分析师预期USDA报告将上调巴西产量预估，下调阿根廷产量。未来15天阿根廷降雨改善，或缓解产量损失。