基础化工行业周报：行业周报（20250125-0207）化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨

化工市场

• 化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨。
• 中国1月制造业PMI为49.1，环比下降1个百分点；12月工业品PPI同比下降2.2%，工业增加值同比增长5.8%。
• 12月出口金额同比增长10.7%，出口需求旺盛。
• 申万基础化工板块涨跌幅前三分别为改性塑料（+8.06%）、粘胶（+6.05%）、氯碱（+5.80%），煤化工（-3.11%）、氟化工（-0.61%）、民爆制品（-0.24%）跌幅最大。

石化板块

• 观点：特朗普关税政策引发市场担忧，油价延续跌势，本周炼油利润为966.2元/吨。
• 国产LNG价格涨跌互现，寒潮提振采暖需求，周均价上涨1.41%；HenryHub天然气期货上涨7.82%。
• 行业数据：全球油气估值体系显示，美国本土产量预期下滑，油价承压。

轮胎板块

• 观点：2024年轮胎产量和出口量同比均双位数增长，开工率方面，半钢胎开工率下降12.6pp，全钢胎上升6.9pp。
• 产业链价格：原材料价格波动，天然橡胶、合成橡胶价格涨跌不一。
• 行业数据：重点企业市场变化显示，需求依然旺盛。

投资建议

• 关注高股息分红央企（如巨化股份、三美股份）。
• 关注供给受限、景气度提升的氟化工行业。
• 美制裁加剧船运紧缺，建议关注油气行业。

风险提示

• 原油价格大幅波动、汇率波动、贸易摩擦恶化、行业竞争加剧。