碳酸锂早报：春节期间下游生产火热，美国关税正式落地

行业信息

• Greenbushes锂精矿：2024Q4产量39.2万吨（环比-3%），销售量31.2万吨（环比-20%），现金成本（生产）324澳元/吨（环比+17%），平均价格736美元/吨（FOB，澳大利亚）。
• Pilbara锂精矿：2024Q4产量18.82万吨（SC5.2%，环比-14%，同比+7%），销售量20.41万吨（环比-5%，同比+28%），单位运营成本621澳元/干吨（环比+2%）。
• 星尘能源锂精炼厂：俄克拉何马州马斯科吉奠基，投资12亿美元，分两阶段建设，总产能5万吨/年。

供需逻辑

• 供给端：短期受多重因素影响出现缩减。
• 需求端：2025年开年下游需求高确定性走强，有望延续至春节假期。
• 政策风险：特朗普就职后政策未超预期，但需关注后续变化及美国对华加征关税的影响。

盘面情况

• 现货价格：电池级碳酸锂均价7.79万元/吨（持平），工业级均价7.475万元/吨（持平）。
• 期货价格：2505合约收盘价79620元/吨，涨幅0.28%，基差-1500元，仓单+240张至47641张。
• 市场表现：节前LC盘中冲高收涨，春节期间下游企业多数不停工，订单饱满，但需关注美国关税落地对锂电池需求的利空影响。

策略建议

• 持仓观望。

核心数据

• 锂精矿产量：Greenbushes 39.2万吨，Pilbara 18.82万吨。
• 锂精矿销售量：Greenbushes 31.2万吨，Pilbara 20.41万吨。
• 碳酸锂期货：2505合约收盘价79620元/吨，基差-1500元。
• 仓单变动：+240张至47641张。

研究结论

• 短期碳酸锂供给端受多重因素影响缩减，需求端高确定性走强，市场整体格局尚可延续，但需关注美国关税政策变化。
• 盘面表现节前冲高，春节期间下游需求稳定，但关税风险需警惕。
• 策略建议持仓观望。