多元资产2025年度策略直面低利率时代的挑战(下篇)：基于多策略全天候的固收+ETF解法

低利率时代，多资产多策略产品表现出色。华鑫量化全天候策略结合定性与定量方法，逐层确定权重，实现收益来源清晰。主要配置四类资产ETF：中国权益、QDII（海外资产）、中国债券、大宗商品，确保全天候收益贡献。权益策略包含行业轮动、风格轮动、大小盘轮动等子策略，提供阿尔法收益。策略经多次宏观场景考验，最大回撤控制在3%-4%。2024年全年收益13.9%，最大回撤1.35%。

提供两种固收+ETF策略组合构建方式：

• 低波方案：基于层次聚类和双动量，无观点表达，换手率高，回撤控制小。2016年至2024年年化收益率4.59%，最大回撤2.12%，夏普比率2.08。
• 高波方案：基于大类资产配置和量化子策略增强，有Alpha观点表达，换手率低，收益弹性高。2018年至2024年年化收益8.15%，最大回撤3.86%，夏普比率2.34。

多资产多策略风险平价组合年化收益8.25%，最大回撤5.31%，波动率3.74%，夏普比率2.1372，优于沪深300。权益策略包含行业轮动、风格轮动、大小盘轮动等，长期总体配置比例接近1:1:1。债券配置占比较高，表现稳定。

适合固收+、稳定收益，以及希望通过QDII产品获得海外资产暴露的客户群体。