市场观点和ETF交易机会
- 国内市场：本周A股日均成交1.2万亿，权益市场缩量反弹普涨，主要贡献来自周二行情。风格层面小盘、成长占优，大盘、红利排名靠后。TMT领涨，煤炭、银行、家电涨幅靠后。大小盘轮动是核心交易驱动力，博弈政策加码预期，小盘超跌、跨境ETF高溢价率显示指数进入低位区间，修复空间充足。操作上，小盘择时策略等待春节后加仓，关注科创50等小盘成长风格高弹性标的。
- 港股市场：筹码结构出清更彻底，长期更看好港股。模型本周延续看多，基本面回暖维持乐观，情绪面PCR空转多，外资多转空。情绪面：PCR见底回升触发看多信号，卖空成交占比飙升至节后最高点，关注平空挤压带来的上行机会。资金面：配置型外资多转空，流出幅度放缓；交易型外资净仓位提升。南向资金大幅增持中芯国际、小米、腾讯及国有大行等高股息板块个股。基本面：国内经济基本面压力边际放缓，利好港股分子端。
ETF投顾策略跟踪：全天候多资产风险平价策略新高
- 鑫选ETF绝对收益策略：过去三年年化收益14.23%，最大回撤8.6%，夏普比率1.44。年初至今总回报21.91%，较ETF等权超额11.19%，夏普比率1.09，最大回撤6.3%。最新持仓包括黄金ETF、国投白银LOF、黄金股ETF等。
- 中美核心资产组合：年化回报32.88%，较等权超额收益11.97%，夏普比率1.6。最新持仓包括白酒、红利、黄金。
- 高景气/红利轮动策略：年化收益19.32%，较等权超额收益23.41%，夏普比率0.85。最新持仓包括红利低波ETF、央企红利50ETF。
- 双债LOF增强策略：年化收益6.99%，夏普比率2.83，最大回撤2.42%。通过调整权重保证债券持仓占较大份额。
- 结构化风险平价（QDII）：年化收益18.42%，最大回撤2.01%，夏普比率为3.7。配置包括黄金ETF、纳指ETF、恒生生物科技ETF等。
- 全天候多资产多策略ETF风险平价策略：年化收益16.13%，最大回撤1.35%，夏普比率为4.13。结合行业轮动、风格轮动等权益策略，使用风险平价策略降低波动性。
- 结构化风险平价（鑫选ETF）：年化收益5.18%，最大回撤0.48%，夏普比率为3.48。通过层次聚类算法和风险平价算法分配权重。
- 策略表现总览（2024年初至今）：全天候多资产风险平价策略表现最佳，年化收益16.13%，夏普比率4.13。
指数基金新发市场追踪
- 本周新申报指数基金24只，包括15只ETF、2只联接基金等。
- 本周新成立指数基金5只，首发规模15.13亿元。
- 下周将有11只指数基金开募，包括易方达中证汽车零部件主题ETF、华夏中证港股通央企红利ETF等。
- 下周将有3只基金上市交易，包括工银创业板50ETF、中金中证A500ETF等。
ETF资金流向
- A股ETF：本周净申赎金额167.68亿元。宽基ETF净买入+156.36亿元，沪深300申购规模靠前。一级行业中，非银行金融、电力设备及新能源、医药、银行增持规模靠前，电子、传媒、食品饮料遭抛售。红利产品重获增持，央国企相关ETF净卖出-2.72亿元。
- 跨境ETF：本周净申购42.72亿元，其中日本ETF增持+6.99亿元，美国ETF增持+29.29亿元。
- 商品ETF：黄金ETF增持6.63亿元。
市场表现复盘
- 回顾全球大类资产和一级行业表现。
- 鑫选ETF池周涨幅TOP35。
风险提示
数据全部来自公开市场，市场环境变化可能导致模型失效。基于过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资收益保证或投资建议。
