- 核心观点:国债期货本周全面上涨,主要受1月宏观经济边际走弱(制造业PMI进入收缩区间)及市场对宏观复苏信心走弱影响,债市风险偏好上升。1月CPI因春节假期改善,但2月或受消费季节性影响走弱。3月两会政策窗口期利好预期发酵,货币政策适度宽松基调下,债市长牛逻辑明确。本周央行公开市场净回笼流动性,旨在对冲假期资金回流并防止利率过快下行。
- 关键数据:
- 1月宏观经济:制造业PMI进入收缩区间。
- 1月CPI:因春节假期有所改善,但2月或走弱。
- 央行公开市场操作:本周净回笼流动性。
- 研究结论:国债长期牛市基础牢固,短期内国债期货震荡偏强。政策利好预期及货币政策宽松将支撑债市上涨。