1月传媒板块跑赢市场,小红书及AI持续催化。游戏板块版号发放量保持高位,国产厂商在全球市场表现亮眼,若“苹果税”调整将带来百亿利润增量。电影板块1月票房同比大幅增长,春节档票房创历史新高,优质内容供给有望底部修复。AI领域,DeepSeek开源大模型性能优异,有望推动AI应用走向“安卓时刻”,华为、吉利等企业已接入DeepSeek,应用场景加速落地。
投资观点:持续看好景气反转与IP/AI驱动下的板块向上机会。游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、哔哩哔哩;影视板块推荐万达电影、猫眼娱乐、光线传媒、华策影视;媒体板块推荐分众传媒、芒果超媒;IP潮玩推荐泡泡玛特、姚记科技、阅文集团。关注IP、AI Agent及场景应用相关标的,以及政策推动下的并购重组机会。
重点推荐组合:恺英网络、姚记科技、巨人网络、光线传媒、泡泡玛特。
风险提示:业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等。