北交所策略专题报告：北交所流动性大幅提升，大小市值公司流动性分布不均待解

北交所自2023年和2024年两轮行情启动后，流动性得到显著改善，整体换手率已高于科创板水平，甚至一度超过创业板。但流动性分布不均问题凸显，高换手率公司主要集中在机构关注度低、市值较小的企业。本周北证A股市场上涨，北证50指数收于1185.31点，涨幅9.83%，北证A股市盈率由35.07X提升至37.47X。从估值分布看，PE TTM超过45X的企业占比41.29%，但与2024年11月高点相比，估值合理的企业数量有所增加。我们看好北交所部分公司在配置上的潜力，特别是业绩稳健、估值合理、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。本周我们调入林泰新材、利通科技、路斯股份、广厦环能、富士达等公司至开源北交所股票池。2023年1月1日至2025年2月7日，北交所共有102家企业新发上市，其中2025年1月27日上市的宏海科技首日涨幅达246.14%。2025年1月27日至2025年2月7日，图南电子、奇致激光、西诺稀贵3家企业终止上市，阳光精机、爱得科技、原力数字、美亚科技、国亮新材5家企业更新审核状态至已问询。