具身智能会议第3期产业化加速下的投资机会解读20250207

核心观点与投资方向

当前机器人技术和人工智能领域投资机会显著，尤其聚焦于特斯拉、华为、字节跳动（THB）等公司相关领域，被视为行业主线发展方向。机器人作为数据入口的重要性日益凸显，随着大模型公司对现实数据需求增长，机器人行业成为竞争热点。去年行业趋势显示，开源模型推进与硬件成本下降降低了行业壁垒，为汽车主机厂及二线品牌转型提供更多可能。

2024年投资策略回顾

2024年的投资策略从巨头独占转向了百花齐放，二线品牌如小米、比亚迪，由于其硬件迭代能力和销售渠道的优势，也被认为将迎来较好的投资机会。供应链投资逻辑从关注产品是否存在转向技术迭代能力和客户资源的掌控，特斯拉、字节跳动和华为将陆续进入供应链确认阶段。

2025年投资策略

2025年应关注TTB主线及低估值细分赛道龙头，特别是三花top等公司在产业地位和客户确定性方面的优势，以及银轮恒帅等公司在新产品和对接上的发力。低估值、转型决心强的公司有望实现估值重塑，建议持续关注这些公司的投资机会。

智能驾驶行业爆发与投资机会

智能驾驶作为机器人和机身智能领域的最佳应用之一，行业自年初开始持续爆发。比亚迪作为行业龙头，宣布智能化战略发布会，带动整个行业进入智能驾驶的竞赛。整个智能驾驶产业链的投资机会主要分为智能驾驶系统或方案两部分，体现了行业在智能驾驶领域的竞争焦点。

智能驾驶技术及关键部件的发展与投资策略

在德州技术背景支持下，资金和人才竞争门槛提升，看好具备全站资源能力的公司，推荐华为、小米、理想和比亚迪。在智能驾驶芯片领域，重点推荐地平线，因其国产替代概念和芯片算法一体化解决方案。激光雷达方面，预计高级辅助驾驶系统渗透率将提升，推荐关注速腾和光学器件公司。传感器清洗系统也将成为高级自动驾驶系统的标配，推荐国内龙头企业。

供应链投资机会

预计今年特斯拉、字节和华为会率先进入供应链放量阶段，尤其是特斯拉的进展最快，其次是字节和华为。此外，像银轮恒帅这样的公司在新产品送样和对接方面也开始发力，这些公司在边际变化和估值角度值得关注。

具体公司推荐

• TTB主线及低估值细分赛道龙头：三花top、银轮恒帅
• 智能驾驶芯片：地平线
• 激光雷达：速腾
• 光学器件：相关光学器件公司
• 传感器清洗系统：国内龙头企业
• H链及其合作伙伴：赛力斯、江淮、福莱新材

投资建议

建议关注核心供应链公司，同时关注边际变化和低估值龙头公司，把握智能驾驶和机器人领域的投资机会。