AI/AR眼镜系列报告（一）：新一代计算交互平台，百镜大战风起云涌

1. Rayban Meta眼镜热销

• Meta与EssilorLuxottica合作的新款RayBan Meta智能眼镜于2023年9月发布，起售价299美元，2024年销量突破200万台。
• 热销原因：
  • 产品定义：注重时尚和佩戴属性，适合日常佩戴。
  • 产品价格：定价在1000-3000元区间，用户尝试成本低。
  • 产品功能：实现实时翻译、物体识别、智能问答等功能，为用户提供更多应用场景。
• 硬件升级：芯片、音频、摄像、重量及续航等方面均有提升。
• AI交互：可通过“Hey Meta”指令唤起AI，实现播放歌曲、开启相机拍摄/录制、语音交互、物体识别等功能。

2. AI眼镜发展分析

• 消费级AR眼镜发展迟滞，主要原因是硬件方案有待优化、应用场景单一、价格门槛较高。
• AI眼镜为AR发展提供渐进式发展新思路，先解决轻便美观的问题，再逐步攻克显示技术难题。
• 泛AI智能眼镜（AI音/视频眼镜+AR眼镜）长期有望对标手机出货，潜在市场规模巨大。

3. AI眼镜厂商加速入局

• 海外厂商：
  • Meta：发布AR眼镜原型机Orion，搭载Llama 3.2大模型，重组Reality Labs部门突出AR重要地位。
  • 谷歌：发布Android XR操作系统，与三星合作研发AI眼镜。
• 国内厂商：
  • AR初创公司：雷鸟、Rokid、INMO、李未可等，技术积累深厚，接入AI模型助力AR眼镜发展。
  • 手机厂商：华为、小米等，卡位AI音频眼镜赛道，软硬件生态较为完善。
  • 互联网公司：百度等，具备AI大模型禀赋，寻求硬件落地场景。

4. 投资建议

• 重点关注价值量占比较高的核心环节：
  • 代工：天键股份、歌尔股份、国光电器、佳禾智能、龙旗科技、亿道信息等。
  • 光学：水晶光电、舜宇光学、炬光科技、蓝特光学等。
  • SOC：恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、星宸科技等。
  • 配镜：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学等。
  • 品牌：小米集团、康冠科技等。

5. 风险提示

• 硬件创新不及预期风险。
• 下游需求不及预期风险。