行业观点乘用车看好25年智驾从1到10科技平权自主品牌进一步提份额拔估

【行业观点】乘用车：看好25年智驾从1到10科技平权，自主品牌进一步提份额+拔估值

近期智能驾驶催化较多：

• 比亚迪将在2月10号举行智能化战略发布会，真正进入智能化下半场，有望将智驾覆盖面拓宽至10万级价格带；
• 特斯拉规划6月在奥斯汀推出完全无人监督版本FSD，预计年底前在奥斯汀等城市实现落地，且目前正在与其他车企沟通FSD许可授权事宜。

核心观点：

• 25年是智驾实现从1到10跨越式发展的关键节点；
• 前期特斯拉FSD、华为ADS、小鹏、理想等先行者已打通高阶智驾技术路径；
• 随着渗透率提升，比亚迪等巨头正式入局智能化，规模效应开始显现；
• 25年强势自主品牌有望通过成熟电动化+低成本智能化实现降维打击，进一步替代合资份额。

研究结论：

• 从AI应用来看，特斯拉财报强调FSD和机器人，自动驾驶和机器人是后续AI应用端侧突破方向；
• 汽车产业链的超大规模工业优势有利于板块实现戴维斯双击。

投资建议：

• 25年智驾跨越式发展存在持续性机会；
• 看好鸿蒙智行、江淮汽车、比亚迪、长城汽车、零跑汽车、理想汽车、上汽集团；
• 建议关注小鹏汽车。