春运数据解读及航空观点更新
2024年春运交通数据对比与分析
- 春运前21天，铁路日均运输旅客量同比增长6.71%，较2019年增长32.22%；公路营业性客运量同比增长14.78%，但较2019年下降40%；水路日均旅客运输量同比增长9.18%，较2019年下降45.29%；民航日均旅客运输量同比增长6.97%，较2019年增长26.90%。
- 春节期间，民航和铁路的低谷分别出现在除夕至正月初一和除夕至正月初二，自正月初二、初三起，各交通方式的客流量逐步恢复至节前水平，反映出二次出行需求较高。航空数据则显示，节后高峰期因二次出行客流量增多而被拉平。
2025年度航空票价上涨趋势及七大理由分析
- 预计2025至2026年航空行业票价水平将提升。2024年客座率达到近15年新高，春运期间亦维持高位。
- 七大理由支持票价上涨：客座率高位、需求常态化增长、存量供给快速释放、需求自然增长、国际航线恢复、非净利润率提升、商务需求增长。
国际航线恢复与非净利润率提升推动2025年票价上涨
- 2024年底，国际客运航班量已恢复至疫情前84%，全年国际和地区航线航班量分别恢复至2019年同期的74%和69%。
- 预计2025年国际航班将恢复至2019年同期的90%以上，飞机利用率持续提升，推动供需格局改善，带动国内票价上涨。
2024-2025年商务旅行需求增长及对民航业影响分析
- 2024年商务旅行需求强劲，航班量同比增长5.5%，客座率提升超过十个百分点，与2019年相比，航班量增长17至32个百分点，客座率略低1.8个百分点。
- 预计2025年国内差旅将随城镇化和乡村振兴政策消费升级，国际差旅将受“一带一路”和RCEP推动，东南亚经济高速增长增强企业出海需求。
2024年国际旅行免签政策优化与需求增长
- 截至2024年，中国对54个国家实施入境免签政策，27个国家对中国公民出境旅游实行免签，过境免签政策优化。
- 2024年国际航线客运量同比增长126%，恢复至2019年同期的88%。
银发经济崛起：老年旅客成为民航市场增长主力
- 2024年老年旅客占比达10%，人次数量同比增长38%，远超行业平均水平。
- 预计未来老年旅客将继续保持增长趋势，对票价起到支撑作用。
2025年民航业竞争态势与价格秩序展望
- 预计2025年内卷式无序竞争将缓解，客座率已超历史最高水平，飞机利用率在旺季完全恢复。
- 民航局将常态化开展市场供需态势研判，规范价格行为，维护市场秩序。
航空公司疫情前后盈利状况及投资策略分析
- 疫情前，国航、东航、南航等航司多数年份实现盈利，累计净利润数十亿至数百亿元。
- 2020至2022年累计亏损达500至800亿元，春秋航空和吉祥航空已扭亏为盈。
- 推动航司加强收益管理，推荐国航、南航、东航（业绩弹性），华夏航空、春秋航空、吉祥航空（经营业绩确定性）。
