近年来,中国融资担保体系在政策引导下不断完善,省级分平台运作模式基本完成,AAA级担保机构数量持续增加。2023年,全国性担保机构业务规模整体收缩,地方担保机构业务规模扩张但增速分化。债券担保业务受化债政策影响,城投债增信需求收缩,全行业债券剩余担保额首次下降,新增业务中城投类主体和企业债占比下降,部分机构拓展至城投中资境外债。业务质量方面,全国性担保机构表现较好,地方担保机构受区域经济和业务结构影响存在差异,部分机构应收代偿款占比偏高。风险吸收能力方面,样本担保机构风险准备金计提较充分,资本实力提升,但盈利能力分化,部分地方机构杠杆水平偏高,面临资本补充需求。展望2025年,国担基金合作范围扩大将推动普惠业务发展,但城投债增信业务需求将持续受抑,机构面临业务转型压力,需关注转型过程中可能出现的业务收缩、盈利承压和代偿风险。