国债期货：宽货币预期提前驱动，TL再创新高
市场表现
- 2月5日，国债期货多数上涨：30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.03%。
- 国债期货指数为-0.14，量价因子看多，基本面因子看空。
- 策略收益：近20日累加收益0.27%，近60日累加收益1.48%，近120日累加收益1.50%，近240日累加收益3.48%。
市场及资金情况
- 节后首日A股三大指数涨跌不一：沪指跌0.65%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.04%，北证50指数涨1.17%。
- 全市场成交额13003亿元，较上日放量1727亿元，超3400只个股上涨。
- 资金方面：隔夜shibor报1.7930%，上涨8.50个基点；7天shibor报1.8440%，上涨12.90个基点；14天shibor报1.9720%，下跌5.10个基点；1月shibor报1.7080%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.7070%，上涨0.50个基点。
国债期货市场数据
- 主力合约：2年期TS2503开盘价102.812，收盘价102.818，振幅0.051；5年期TF2503开盘价106.530，收盘价106.635，振幅0.113；10年期T2503开盘价109.335，收盘价109.435，振幅0.160；30年期TL2503开盘价121.03，收盘价121.69，振幅0.553。
- 活跃CTD券IRR：2年期2.31%，5年期4.99%，10年期1.95%，30年期2.43%，R007约1.8652%。
货币市场
- 银行间质押式回购：隔夜1.70%，7天1.80%，14天1.78%，1个月1.75%。
- 现券：国债收益率曲线下移0.35-2.70BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.18BP、1.91BP、0.35BP和2.70BP至1.25%、1.39%、1.63%和1.84%）；信用债收益率曲线涨跌不一（AAA级中短期票据6M和1Y期分别下移0.63BP和2.03BP至1.79%和1.73%；3Y和2025年02月06日5Y分别上行1.48BP和1.23BP至1.82%和1.88%）。
宏观及行业新闻
- 央行开展6970亿元逆回购操作，期限7天，利率1.50%。
- 常备借贷便利操作共171.05亿元，期末余额46.1亿元。
- 1月财新中国服务业PMI为51.0，低于上月1.2个百分点；制造业PMI为50.1，回落0.4个百分点；综合PMI为51.1，回落0.3个百分点。
趋势强度
- 国债期货趋势强度：0（取值范围[-2,2]，中性）。
总结
国债期货市场在宽货币预期提前驱动下表现强势，多数合约上涨，但2年期主力合约略有下跌。资金面充裕，shibor利率整体上升，但中长期利率下行。央行维持流动性充裕，常备借贷便利利率发挥走廊上限作用。服务业和制造业PMI走弱，拖累综合PMI。国债期货趋势强度中性，市场表现受基本面和资金面多重因素影响。
