春节后生猪现货价格走势复盘

核心观点与关键数据

• 猪价走势复盘：2023年与2024年春节后复工60天内，猪价在短暂低点后震荡上扬。2023年低点为复工第六天（13.8元/公斤），2024年低点为复工第七天（13.57元/公斤）。2025年春节后猪价（15.66元/公斤）高于过去两年同期。
• 肥标价差：当前肥标价差处于过去3年最高水平，显示大猪供应偏紧。2024年二次育肥推动猪价走高，而2025年市场预期不乐观，二育进场可能相对谨慎。
• 政策与冻肉库存：2023年猪粮比价跌破5:1触发中央临时收储，但2025年猪粮比价（7.84:1）处于绿色区域，无政策扰动。当前冻品库存偏低，猪价仍偏高，大幅入库动能不足。
• 养殖成本：2024年同期标猪出栏成本（12.92元/公斤）较2023年（16.59元/公斤）和2024年（15.29元/公斤）大幅下降，以牧原股份为例，2024年11月完全成本为13.1元/公斤，2023年11月为14.9元/公斤。

研究结论

• 短期猪价预测：在高产能、低成本及无明显外部催化因素下，生猪现货价格预计继续弱势下探，关注潜在二次育肥驱动。
• 关键关注点：未来需关注二育进场节奏及猪价预期变化。