云晨研究 | 双焦月报(2025年2月)

二零二五年一月期间，黑色系呈现较为明显的继续下滑，最大影响因素集中在双节影响下消费淡季基本面偏弱。一月期间，焦化企业继续调降导致焦化企业利润低迷，同时上游焦煤企业年底促销意愿减弱导致成交孱弱，产业整体偏弱局面下，上下游利润空间很大程度影响链条供需情况。 市场方面，全国各地市场焦炭用量表现偏弱，开工率依然维持相对低位，市场对于焦煤采购偏冷淡，同时进口煤报价不断走低形成竞品压力。 整体来看，下游钢材终端宏观预期走弱，对于原料采购意愿转弱，原料端价格同样转弱；焦企目前供应采购意图低迷、销售意愿不旺；焦煤受终端影响，整体价格难寻多头因素支撑。双焦本月继续走弱，双焦提降可能依然较高。 核心观点 END 请戳 云晨期货|网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单