电力设备与新能源行业研究：光伏节后量价开门红可期，关注国网招标、特斯拉新车与创新周期

光伏&储能

• 光伏：

  • 内外需求积极，节后有望迎来量价开门红。
  • 2024年国内新增光伏装机277GW，同比增长28%，12月新增装机71GW，同比增长34%，环比增长183%。
  • 海外市场需求回暖，12月组件/电池片、逆变器出口规模环比增长，欧洲市场价格出现反弹。
  • 九家光伏玻璃企业联合抵制“毒玻璃”，预计行业竞争环境将有所改善。
  • 建议重点关注“光伏玻璃、电池片、新技术（贱金属浆料）、海外大储”四个方向。

• 储能：

  • 重申对海外大储的推荐。

风电

• 风电：
  • 英国政府宣布简化海风项目审批程序，预计16GW项目将受益。
  • 丹麦启动3GW海风重新招标准备，提供更具吸引力的条款。
  • 政策改革叠加融资压力减轻，建议关注2025年欧洲海风边际复苏趋势。

电网

• 电网：
  • 国网公布2025年度总部集中采购批次安排，合计98批次，首次将“配网带电作业机器人”和“配网设备与材料”纳入框架竞争性谈判采购。
  • 国网发布2025年输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标公告，创近四年同批次新高。
  • ABB公布2024年财务数据，电气化业务订单和收入显著增长。

新能源车&锂电

• 新能源车：

  • 特斯拉2024年全年交付178.9万辆，同比微降1.1%。
  • 关注紧凑型Model Q、产能建设恢复趋势、创新周期（FSD V13、RoboVan）。

• 锂电：

  • 特斯拉2024年Q4交付利润略承压。
  • 关注2025年新车周期及创新周期带来的业务拐点。

氢能与燃料电池

• 氢能：

  • 美国绿氢政策转向致短期承压，但全球需求驱动，建议关注国际布局和技术创新。
  • 重塑能源冲刺科创板，有望利用政策支持和技术突破实现市场扩展。

• 燃料电池：

  • 示范、补贴、降本三重因素将推动燃料电池汽车放量，建议关注燃料电池系统、储氢瓶等价值量高的零部件。