轻工制造行业事项点评：智能眼镜：DeepSeek开源、低成本、高质量，优化智能眼镜堵点

核心观点与关键数据

• DeepSeek开源AI模型优化智能眼镜堵点：DeepSeek发布R1推理模型，性能对标OpenAI o1正式版且价格显著较低，同时开源6个小模型给社区，32B和70B模型在多项能力上对标OpenAI o1-mini，预计可有效应用于AI眼镜。DeepSeek App上线19天日活达1909万，成为全球增速最快的AI应用。
• 智能眼镜核心环节与DeepSeek影响：智能眼镜核心环节包括推理芯片、AI模型、显示技术等。DeepSeek开源显著提高应用厂商AI模型能力，加速智能眼镜模型优化；模型训练和推理优势将影响推理芯片产业发展，弱化海外垄断优势，国内昇腾等芯片玩家有望加速入局。
• AI眼镜市场与应用趋势：2024年全球AI智能眼镜销量234万台，其中225万台为AI拍摄眼镜，3万台为AI音频眼镜，6万台为AI+AR眼镜。AI模型质量提升和成本降低有望缓解算力环节压力，国内智能眼镜玩家或加速入局。AI效率提升和可访问性增强将推动终端应用功能丰富，交互体验提升，重量/体积/续航进一步优化，渗透率加速迎来拐点。

投资建议

• 关注镜片定制与生产龙头企业：建议关注康耐特光学、明月镜片，具备卓越的镜片车房定制能力，与国内外大客户接触较多，持续靠技术迭代破圈。
• 渠道先发布局与产品延伸企业：建议关注博士眼镜，渠道先发布局，逐步向产品端延伸，与雷鸟成立合资公司共同研发产品。
• 运动场景相关产品开发企业：建议关注英派斯，与头部智能眼镜玩家合作开发运动相关产品，未来有望拓展运动骑行等业务。

风险因素

• 下游需求不及预期
• 合作落地不及预期