铜：美元回落，价格存支撑

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国1月服务业PMI创4个月新低，制造业PMI意外扩张，通胀压力上升；欧元区1月综合PMI重回扩张，德国制造业PMI超预期，市场降息预期下调。
• 微观方面：中国12月精炼铜进口环比增2.54%（同比增20.56%），铜矿砂及其精矿进口环比增12.35%（同比增1.72%），废铜进口环比增25.35%（同比增8.77%）。
• 期货市场：沪铜主力合约75,870元/吨，夜盘收75410元/吨；伦铜3M电子盘收92690元/吨。沪铜期货库存减少21765吨，伦铜库存减少257625吨。沪铜主力合约对LME3M价差为-119.75元/吨，上海铜现货对上海1#再生铜价差为6840元/吨。
• 行业新闻：LME批准香港作为铜铝锌铅锡镍铝合金7种金属交割地；赞比亚2024年铜产量增长12%；力拓集团押注美国亚利桑那州铜矿获批；秘鲁2024年前11个月铜产量同比下降1.1%。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
美元回落为铜价提供支撑，但全球宏观经济分化（美国通胀压力上升 vs 欧元区扩张）及中国进口数据强劲，需关注供需平衡变化。建议关注美国通胀及货币政策动向，以及中国下游消费需求恢复情况。