【基本面跟踪】
- 宏观方面：美国暂缓对墨西哥和加拿大加征关税，ISM制造业PMI首次扩张显示制造业前景乐观；美联储通胀数据温和，核心PCE物价指数同比涨2.8%，实际收入疲软，储蓄率创两年新低，美联储肯定11月和12月通胀数据明显温和。
- 微观方面：LME批准香港作为铜铝锌铅锡镍铝合金7种金属交割地点；赞比亚2024年铜产量预计增长12%，主要受矿山产量复苏提振；秘鲁能矿部数据显示，2024年11月秘鲁铜产量为24.19万吨，前11个月累计产量同比下降1.1%；我国铜矿找矿取得重大突破，新增铜资源量为“十三五”新增资源量2倍。
【趋势强度】
- 铜趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多，0表示中性）。
【关键数据】
- 沪铜主力合约：75,540元/吨，日跌幅0.43%，夜盘收盘价49,721元/吨，成交8,876手，持仓153,002手，库存25,445吨，注销仓单3,680手。
- 伦铜3M电子盘：9,174美元/吨，日跌幅1.02%，夜盘收盘价14,748美元/吨，成交7,915手，持仓234,956手，库存254,950吨，注销仓单8,095手。
- 价差与现货：沪铜主力合约对LME3M价差-120.43美元/吨，较前日扩大0.68美元；上海铜现货对上海1#再生铜价差15元/吨，近月合约对连一合约价差-120元/吨，买近月抛连一合约的跨期套利成本-45元/吨；上海铜现货对LMEcash价差-60美元/吨，再生铜进口盈亏-30美元/吨；保税区仓单升水15元/吨，提单升水-120元/吨，LME铜升贴水68,400美元/吨。
【研究结论】
美元回落对铜价形成支撑，但整体趋势中性。宏观方面，美国通胀数据温和、制造业复苏提供利好，而微观方面，全球铜产量复苏与我国找矿突破支撑供应端，需关注主要矿山产量变化及进口需求。短期铜价或震荡运行，建议关注美联储政策动向及供需平衡变化。
